陈发树8年200亿背后的贵人们

 08年6月底，新华都集团总部所在的福州华城国际大厦里，员工们一如既往地热情、勤奋。他们或许不清楚，这座大厦的主人——被他们称为“发哥”的人——现年48岁的陈发树，此时正被每年评选中国百富榜的美国《福布斯》杂志密切关注。

    陈去年以199.3亿元个人财富列中国百富榜第16位、福建首位。这离他2000年与兄弟分家另立门户刚过去8年。而不久的将来，《福布斯》杂志还将在他的财富上增加10多亿元——如无意外，福建新华都购物广场股份有限公司(下称“新华都购物”)将在本月正式登陆A股上市交易。

    6月30日，刚刚代表新华都集团宣布控股收购港澳资讯并出任该公司董事长的唐骏表示，新华都未来不会局限在现有的零售、矿业、地产、旅游、工程等传统产业，而是会通过购并不断扩充产业结构。

    因为唐骏加盟和紫金矿业回归A股，陈发树以及一个模糊的新华都系开始进入人们的视线。深入福建调查采访近10天后，记者发现，仅仅不到两个月时间，新华都系的轮廓已经清晰了许多。

    实际控制紫金矿业

    在新华都系中，紫金矿业无疑是陈发树**得意和成功的一个投资，虽然新华都实业集团是第二大股东，但是经过记者多方了解，新华都极可能才是紫金矿业的真正掌控者。

    成为中国**的黄金生产企业的二股东是他的**步。

    上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏告诉记者，1997年陈发树做了一笔福建水口电站闲置工程设备的生意，一个偶然的机会，他得知紫金山开采露天矿需要这种机械设备，就想办法认识了陈景河。“陈发树涉足紫金矿业完全是偶然的，但他能够比较快的准确把握住机会。”

    一位知情人士告诉记者：“起初几年，陈景河虽然发现紫金山上金下铜的金属储藏格局，但因为是贫矿，开采有难度，也因为陈景河的技术攻关需要不断的试错，所以欠下陈发树很多工程款。国家有关部门把被视为‘鸡肋’的紫金山的开采权下放给了紫金山所在地——闽西革命老区上杭县，上杭是个贫困县，根本没有财力去还陈发树的工程款。2000年紫金矿业实行股份制改革，欠下陈发树的工程款折合为股份入股，陈发树遂成了紫金矿业第二大股东。” 后来，紫金矿业的金矿储量通过其他理论修正为200吨以上，是我国**大金矿。

    值得注意的是，当时成为股东的还有一个人，他就是紫金矿业的第二大自然人股东柯希平。他除了个人持有紫金矿业2.24%股权外，控股95%的厦门恒兴实业有限公司持有紫金矿业3.27%股权，两者合计持有5.51%股权。2007年柯希平凭借紫金矿业第三大股东跻身中国百富榜单。

    柯希平与陈发树之间有着紧密的关系。两人年龄相当，又都是泉州安溪人。唐骏告诉记者，“他俩是同乡好朋友，早期就有合作，一起买了一批工程机械的设备，合作成立了新华都工程公司，两个人一起进入了紫金矿业。”工商资料显示，福建新华都工程有限责任公司有两个股东，陈发树持股50.99%，另一家厦门鑫祥景投资管理有限公司占49.01%。鑫祥景很可能是柯希平的关联公司。

    名义上看，紫金矿业的国有股经过数次减持，目前占28.96%，仍为**大股东。而第二大股东新华都集团、第三大股东厦门恒兴以及**大自然人股东陈发树、第二大自然人股东柯希平共同持有紫金矿业20.49%股权。

    陈景河虽然集董事长兼总裁两个**的职务于一身，但我们很难把他等同于大股东地方政府的代表。陈景河本人在公司上市前曾表示，严格意义上说，紫金矿业不是国有企业。地方政府基本上不参与企业的具体发展战略，它虽然是**大股东，却更像一个财务投资者。

    陈景河进一步印证了大股东代表的缺位，但二股东的代表在董事会中却是明确的，就是来自新华都的刘晓初担任紫金矿业副董事长，排在陈景河之后。这样，不难推断，紫金矿业的实际控股权旁落在第二大股东与第三大股东之手，或者更简单地说，就是在陈发树之手。此外，记者在公开资料中还注意到，原新华都酒店财务经理张育闽2000年进入紫金矿业担任计财部副经理兼资产科科长，也就是这一年紫金矿业改制新华都投资4800万元成为第二大股东。这表明，新华都自进入后直接参与了紫金矿业的经营与管理。

    新华都系和它的“贵人”们

    紫金矿业只是新华都系的冰山一角。但要搞清楚新华都系股权结构不是件容易的事。陈发树请唐骏加盟新华都，给唐骏的年薪是一堆旗下公司的股权。唐骏虽然在微软公司从程序员一直做到了中国区总裁，但却计算不出陈发树给他的这堆股权到底值多少钱，**后不得不请来评估师。“我就问他值多少钱？他给了我一个数字。”唐骏说，年薪10亿元由此而来。

    记者几经周折，才初步梳理出“新华都系股权结构图”。

    新华都实业集团股份有限公司是新华都系的母公司，新华都系其他公司由此派生出。陈发树占公司75.87%股权，厦门新华都投资管理咨询公司占16.83%。另外两个兄弟陈志勇、陈志程各占4.09%和1%。值得注意的是，被陈发树力邀下海的叶芦生和刘晓初也各占1%的股份。

    兴业证券一位熟悉陈发树的朋友告诉记者，算起来陈发树应该是**代股民，还是**高手。那时候他就开始琢磨起了股份制和资本市场。1997年，陈发树将新华都集团改制为股份制公司。在改制的过程中，认识了福建省体改委股份制与证券管理处处长刘晓初和福建省证管办主任叶芦生。当时，福建所有的公司上市要经过刘晓初的批准，而叶芦生监管的是全省所有上市公司，两人工作上实际是搭档关系。当新华都的股份制改革完成，三人的友谊瓜熟蒂落。陈发树说动他的两位股份制老师到他公司担任副手。根据股权结构测算，叶芦生和刘晓初的身家早已过亿。

    据悉，新华都旗下的武夷山旅游公司的上市工作就主要由叶芦生操办。但自1999年成立至今仍未实现上市。武夷山旅游2007年门票收入1.02亿元，利润为5000万元，业绩“看上去很美”，但是建设部却在1998年出台政策禁止风景名胜区门票类业务上市。依郑培敏看，武夷山旅游至少要等到两年之后才有可能上市。

    与参股紫金矿业、武夷山旅游不同的是，新华都购物是陈发树直控股的公司。新华都购物早在4月25日就通过证监会发审委新股审核，发行**2680万股，占发行后总股本的25.07%，发行后总股本为10688万股。新华都购物上市融资的规模虽然远逊于紫金矿业，但陈发树完成了主业关键性的一跃，提高了商业零售品牌的**，打通了未来扩张的融资渠道。

    福建省商业协会副会长兼秘书长杨建英向记者介绍，“福建连锁经营零售企业中**的是永辉，新华都排在第二位。但它上市后融到资金，发展速度会更快。”

    目前新华都购物的总经理周文贵是被陈发树从沃尔玛挖过来的。在股东名单上，周文贵持有120万股，占总股本的1.5%。有投行人士估算过，若以上市每股交易价格25元计算，则周文贵所持的股权价值可达3000万元。有28位像周文贵一样的公司高管、大区门店经理、跟随陈发树从事百货多年的创业老臣持有新华都购物0.25%~2.5%的股权，公司上市后他们将有几百万到数千万的身家。

    新华都集团2008年6月30日正式宣布控股收购的港澳资讯，则由刚到新华都两个月的唐骏担纲。港澳资讯是一家专注于金融信息服务的资讯企业，成立于1994年，具有中国证券监督委员会颁发的证券投资咨询执业资格和高科技企业资质。有消息说，港澳资讯可能被装进新的项目，战略方向将有大的变化。

    在新华都直接控股或参股的产业当中，房地产相对较弱，地产项目只有两处。唐骏在接受采访时，认可了过去新华都房地产业务较弱的判断。“但是我们正处在一个准备期当中。未来两年房地产可能会走向一个拐点，更多的开发商面临财务上较大压力，有的开发商支持不住开始抛盘。这对于现金流充裕的新华都来说，反倒是低成本进入的一个机会。”唐骏说，“我们还是希望把它做上市。但应当是3到5年中的事。”

    从叶芦生、刘晓初到唐骏、周文贵，我们可以清晰地看出，公司发展到什么阶段，陈发树就挖来什么样的人，而且他挑选人的起点非常高。“陈发树的高明之处还在于他比较早地引用了专业人士，比较早地解决了家族人的管理权限。而且他这个人包容性很强，一旦用你就**信任你。”郑培敏说。

    据悉，目前新华都集团核心管理层的6名高管中，陈发树家族成员只有两名。

    陈氏投资理念

    按照唐骏的说法，陈发树当初入股紫金矿业主要是个投资行为，是投资理念和价值判断的结果。“陈发树投资紫金矿业的时候，产量非常小，年产量1吨不到，现在年产量55吨，差距55倍，也仅仅只是几年前的事情。当时有很多人认为不可能开采出大量的金子，不敢投资。所以在他身上，有一些独特的投资理念和心得。”

    然而陈发树给外界的印象只有神秘。

    陈发树的一位客户说：陈总不抽烟，不喝酒。陪客人吃饭时也不喝酒，只是选择喝茶。陈总不怎么说话，内心的想法、活动不轻易表现出来。他习惯在一旁观察别人，特别是**次接触的人。哪怕是在一个宴席上，与他没有任何业务关系的人。“有一次我的一个朋友在饭局后跟我说，不能适应陈总那种打量人、揣摩人的目光，很不舒服。”

    一位新华都员工说：“陈总很随和，员工见到他，都会直接和他打招呼。”

    郑培敏说：“陈发树是比较好接触的一个人，很实在，确实比较低调。他是一个非常精明和高明的商人。”

    杨建英说：“陈发树一直比较低调，我们几乎没有直接面对面交流过。”

    福州市一位政府官员则称：“陈发树对省里处级以下干部都不见。”

    一位银行界人士说：“陈发树其实非常朴实，从农村中过来，本性老实。这个人办不到的事情他不说，即使办到了也不声张，城府比较深。”

    1987年，陈发树和他的两个弟弟在厦门盘下了一间8平方米的店面，经营食杂小百货。从这间不起眼的小店开始，陈发树日后商业王国的主业**定格在零售业。不过，2000年4月，规模做大了、**成长的福建陈发树兄弟，就像四川首富刘永好兄弟当年的希望集团和新希望集团一样，不得不选择分家这条路。陈发树在江湖上正式自立门户新华都集团，而华都集团的牌子则由其兄弟经营。

    记者综合相关资料，大致了解到，陈发树有8个兄弟。有媒体报道“1995年陈发树与兄弟陈晋江杀入福州开办‘华都百货’”，推测与陈发树分家的兄弟可能是陈晋江。两三年后，陈发树依托参股的紫金矿业上市而迅速发达起来，他的兄弟如陈云岚、陈志勇、陈志腾、陈志程都因为持有新华都股份而一夜暴富。在即将上市的新华都购物股东名单中也能看到他们四位兄弟的名字，但却没有找到陈晋江以及其他两位兄弟的名字。

    令人唏嘘的是，分家后的华都集团与新华都集团命运迥异。第二年，华都集团资金链紧张被拖欠货款的供应商联手发难，被迫易主。而新华都则蒸蒸日上，年销售额近10亿元。

    唐骏这样评价他的老板：

    ——他选的投资项目以资源类为主，无论是紫金矿业也好，武夷山旅游也好。

    ——他有想象空间和**的投资理念。当初他投资紫金矿业，金矿的产量非常少，很多人认为没有投资价值。而当时他投资紫金矿业时不但判断产量会提高，还判断金价肯定要涨。

    ——投资抗周期性强的零售行业。“他说经常看沃尔玛的书，在经济萧条时期**坚挺的产业一定是零售业。这是他要把零售业做大的一个非常重要的原因。”

    还有，陈发树投资的产业大都现金收入很好。

    在福州采访期间，福建省一家省级商业银行行长向记者讲起，几年前他亲自上门拜见陈发树，向其营销商业贷款，但没想到陈发树当时就予以否定。“我百货店里的商品都是别人放在我这里卖，卖完后再给他们钱。我不需要跟银行贷款。”该行长学着陈发树当年的口吻回忆说。

    郑培敏说，“据我所知，他的资产质量比较实在，不像资本市场的德隆系、明天系等等。”

    今天来看，如前文所述，陈发树早期**经历和对股份制的深刻理解，可能正是其日后构架新华都系的一个重要动因。