国信证券余爱斌预测2010行业景气前高后低

 “国信证券2010年投资论坛”今日继续开讲。国信证券经济研究所机械行业分析师余爱斌上午发布明年行业投资策略称，2010年仍将延续景气，但可能前高后低。

    他指出，今年年初2、3月份行业销售由于旺季效应和库存回补出现一轮销售高峰，之后2、3季度走向平稳并有所回落，3季度后在地产投资回暖、出口有所恢复的带动下，行业销量再度回升。行业**市场表现同样呈U形，年初和年尾的超额收益明显更高，而年中的2、3季度行业超额收益不明显。

    他强调，2010年仍将延续景气，但可能前高后低。“在地产投资持续回暖、制造业投资以及出口需求进一步恢复的拉动下，行业景气延续至2010年上半年无忧；但由于固定投资可能前高后低，以及下半年通胀压力加大，信贷、财政政策转紧等因素，行业下半年增速将降低，2010年全年增速仍将快于09年。”

    “需求结构将有所改变，混凝土机械、叉车等表现或将抢眼”，余爱斌指出，与09年行业需求主要依靠政府投资的基础建设拉动不同，2010年地产投资回暖、制造业以及出口的恢复成为行业增长重要动力，因此，受地产投资拉动大的混凝土机械以及出口占比高，需求主要来自制造业、物流业的叉车等产品2010年增长或将更突出。

    国信证券维持行业“谨慎**”的投资评级。“我们仍维持行业“谨慎**”评级，但同时提醒市场可能在2010年年中出现向下拐点；从各个细分产品景气分化情况和各重点公司发展态势来看，一线公司我们重点**三一重工、中联重科、徐工；二线公司我们重点**安徽合力、山推股份等。”