青岛**：白电整合启动 股价体现整合效应

此次收购**电器H股交易价格为3港元，相对于香港联交所12月11日收盘价4.47元折价32.89％，预计2009年**电器每股收益为0.17元，交易价格对应的2009年市盈率为17.73倍，对应2009年上半年市净率为4.41倍，低于A股家电上市公司类似收购的相对估值水平。预计公司2009年公司每股收益为0.87元，2010年每股收益1.12元，对应动态市盈率分别为27.83倍和21.62倍。考虑到公司股价自8月以来涨幅已达到74.3％，目前该市盈率水平已超过A股白电板块平均市盈率，白电整合效益也已得到市场充分体现，下调公司评级至增持。



　　（中原证券 胡铸强）...