三个原因 年内过3500有点难

沪指三连阳剑指3300 震荡或加剧
　　在蓝筹股的带动下，昨日A股继续走强，分析师认为高位震荡将成为近期常态 在汇金特许四大银行直接通过上缴利润补充资本金的提振下，此前持续疲软的银行股昨（2）日出现企稳迹象。受此影响，在金融、地产、有色等蓝筹板块的带动下，昨日A股市场持续走强，呈三连阳。不过，随着股指重新逼近3300点整数大关，股指在盘中的震荡明显加剧。分析师表示，随着股指再度逼近前期套牢盘区域，在攻坚3300点关口前，高位震荡将成为近期常态。
　　昨日，沪深两市双双跳空高开上攻3300点整数大关。不过，由于量能始终不济，上证综指上冲至3278.27点后，受阻回落。盘中，两市股指一度出现**跳水的走势。好在尾盘权重股纷纷回暖，带动股指再度走强。截至收盘，上证综指上涨1.06%，收报3269.75点；深证成指上涨0.86%，收报13800.5点。
　　面对3200点上方超过3万亿元的套牢盘压制，昨日两市成交量仅放大至3400亿元。而从盘面来看，成交量迟迟未能有效放大也使得全天热点切换不畅的迹象明显。
　　后市分析>>>
　　蓝筹股轮动只是热身好戏还在后面
　　联合证券分析师任静：随着股指连续3日反弹并逼近前期套牢盘压制，两市个股开始呈现明显的分化走势。尽管短期内大盘强势特征较为明显，但3200点上方的抛压开始逐渐显现。由于目前两市量能配合始终不甚理想，制约了股指短线上涨的空间。就整体而言，目前市场再度处于上有抛压，下有支撑的局面，预计短线股指高位震荡将成为常态。
　　就操作而言，目前市场仍处于题材股向蓝筹股切换的过程，因此，投资者可利用股指盘中震荡的低点，逢低布局蓝筹股、中游的化纤股等板块。
　　世基投资分析师罗燕苹：经历上周的**回调后，本周大盘连续反弹，成交量也温和放大，一举扭转了市场的劣势。从**近3个交易日的分时走势来看，题材股的强势导致市场热点并未成功切换，但券商股、钢铁、房地产和有色金属开始轮番发力表明市场主力试图在通过启动蓝筹股来凝聚人气。显然近期的蓝筹股轮动只是热身，好戏还在后面。操作中，投资者对于大盘蓝筹股中估值偏低有补涨潜力的品种可重点关注。（天府早报）

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　　市场资金不断流入 大盘昨日"三阳开泰"
　　昨日早盘沪深两市高开，其后股指震荡上扬，午后振幅加宽。至收盘，上证综指报3269.75点，涨1.06%；深证成指报13800.50点，涨0.86%。沪市成交2068亿元，深市成交1349亿元。
　　有色金属板涨幅居前，环保、飞机、酿酒、钢铁等相对较弱。中金黄金（行情 论坛 资讯）等30余只非ST类个股涨停，无股跌停。<BR>　　昨日，地产早盘崛起，黄金和有色午后强势，权重股午后上演击鼓传花的领涨好戏，在资源类个股的强势下，午后大盘在冲高探底后再起升势，**终两市大盘再度高开高走，大盘日线三连阳。
　　机构资金昨日净流入55亿
　　板块方面，仅仅券商和酿酒食品两个前期热点板块逆市下跌，其余板块全线飘红；黄金板块涨幅一度接近8%，和有色金属、地产两大权重板块一道成为市场上涨的**动力。
　　A股市场周三连续第三个交易日表现为资金净流入，接近50亿资金继续进场做多。数据显示，昨日深沪两市合计净流入资金46.64亿元，其中机构资金净流入55.16亿元，散户资金净流出8.52亿元。
　　行业方面，深沪两市80个行业中，共有46个行业录得资金净流入，占比接近六成。其中，有色采选板块净流入17.81亿元；有色金属加工板块流入12.75亿元；房地产开发经营板块净流入9.57亿元。
　　个股方面，黄金股**为抢眼，中金黄金（行情 论坛 资讯）净流入7.66亿元，远超其他个股。紫金矿业、山东黄金（行情 论坛 资讯）分别流入2.72亿元、1.68亿元。其他有色股方面，焦作万方（行情 论坛 资讯）、中国铝业、西部矿业、辰州矿业、中金岭南（行情 论坛 资讯）、云南铜业（行情 论坛 资讯）均在净流入排名前十位之列，流入金额都超过1.3亿元。<BR>　　A股市场资金已达15000亿
　　值得关注的是，截至11月30日，A股市场资金相比上月末增加了800亿，达到15000亿的新高，资金增速为今年以来的第二高水平。 其中，个人投资者直接存入市场资金达到1200亿元，相比上月增长一倍。另外，当月有5只基金成立，估计有196亿的资金输入。
　　据中登公司**披露的数据显示，11月23日～11月27日当周，新增A股开户数为45.11万户，较前一周回升25.1%，为8月21日当周来的新高。至27日，A股持仓账户数为5011.63万户，较前一周增加16.44万户，A股帐户的持仓比例为36.79%。上周参与交易的A股账户为2607.11万户，较前一周增长194.49万户，说明市场整体参与热情情绪已经达到较高水平。
　　资金流能否持续成关键
　　过去4个月，个人投资者直接存入资金从100亿每月上升到1200亿，每月连续翻番。二级市场资金不断流入，有力地支持了行情的发展。
　　业内人士认为，技术上看，沪指强势收复10日均线，至此，日线的中短期均线再一次被多头全部收复，从日线上看，日线的技术指标KDJ再次金叉向上，MACD指标线也有望在0轴之上金叉，绿柱继续缩短。大盘在收出三连阳之后，大盘仍有进一步冲高的需要。
　　未来几个月，市场对资金的需求将进一步提高，市场若要进一步表现，需要资金面继续维持当前的热度。若各方合力助推，大盘有望冲击3500点整数关口。 （成都商报）

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　　今天下跌请果断卖出
　　昨天大盘全天高开，股指反复震荡，收市报收阳线。
　　下午两点后股指出现显著回落的走势，但多头辛苦了一天不甘放弃，于两点半后反击并拉起股指，因此对昨日空头来讲，尾市的偷袭没有成功。
　　从股指收盘情况看，短线指标已经明显出现调整压力。沪指的15分钟K线MACD趋向指标在两点钟后就形成死叉并翻绿，30分钟K线KDJ指标也是如此，而60分钟K线尾市报收了一根上吊线，这些短线指标都显示今天大盘看跌。
　　一旦今天股指下跌收阴，则是个明显的短线调整信号，笔者建议短线客果断卖出。如果股指今天下跌，且股指跌幅大于昨天阳线实体，则沪指将会对前几个交易日的止跌点位3080点作二次确认，三四个交易日左右回探至3100点上方的可能性很大。因此，如果今天股指下跌报收实心小阴线的话，笔者建议投资者短线出局，回避两三天。（今日早报）

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　　三个原因 年内过3500点难
　　从如今市场所处的环境来看，A股上涨为大概率事件，不过在剩余不到一个月的时间里，要逾越3478点见到3500点有一定难度。
　　说12月份大盘涨多跌少，其根源在于全球经济复苏已得到确定，中国经济更是一马当先，虽然有迪拜事件出现，但也不能阻挡经济复苏的步伐。在经济复苏的同时，美元难改继续下跌的大势，毕竟美国政府所欠的债务太庞大了，不通过印钞来应付，如何还得上天文数字的债务。在这种情况下，投资者对未来通胀的预期就更加强烈。在如此大背景下，资产类商品焉能不涨？更何况如今还加上了经济复苏，上市公司业绩增长的因素，因而表面看似估值略为偏高的股市，其动态市盈率依然处于较低的水平，这自然封杀了A股的下跌空间，上涨成为主旋律。
　　既然大盘还将上涨，如今又处于3269点的位置，距3500点不过230点的空间，何来在剩余的近1个月时间里，难以逾越3500点呢？其主要原因在于，虽然大环境利于上涨，但市场依然面临许多不利快涨的因素。首先，流动性收紧不利快涨。经济复苏，央行收紧流动性是自然而然的事。更何况如今处于岁末阶段，也面临金融机构会计年度结算。其次，未来通胀来临是大概率事件，但对于我国而言，到来的时间可能比人们预料的要晚。这主要是由于2008年的国际金融危机使得我国外贸环境进一步恶化。在这种情况下，出口转内销成为消化过剩产能的一条重要途径，这自然会压制境内物价上涨的势头，从而拖延通胀到来的时间。**后，即将召开的经济工作会议，**为市场关注。上述三个原因，都使得在剩余的时间里权重股难有太大的作为，当权重股无大作为的情况下，指数要涨很高就成了奢望。因而年内难以逾越3500点。
　　大盘继续涨而指数难越3500点，自然投资者就会明白市场热点依然落在资产重组并购和复苏型**上了。虽然这些**之前已有很好的表现，但没有进入颠疯状态，因而在剩余的近1个月时间，投资者关注的重点应该落在这些非权重股身上。（成都日报）


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　　"假摔"之后题材股持续走高
　　本周连涨三天，已有近400家个股创出3478点以来的新高，代表中小市值股的深证综指已逼近上周高点，技术性压力不容忽视。
　　量能不足制约题材股普涨的持续性
　　本周题材股的上涨呈现热点散乱、补涨效应突出、基本面被淡化等特征，具有报复性反弹的意味。如果说上周外围利空和再融资传闻的共振使得个股"矫枉过正"，那么本周前三个交易日个股的普涨基本完成了"预期纠偏"。时至年底，资金面回笼压力较大。沪市本周单日量能在1600亿-2000亿元区间，明显小于上周2500亿元的平均水平，多数题材股在反弹至前期高点处量能始终未能有效放出，"量价背离"或埋下二次回抽的隐患。
　　同时，近期发行的基金主要以指数型为主，其对题材股的整体支撑有限。此外，随着中小板新股和创业板IPO的不断推出，游资对于中小市值个股的选择标的将更广，对于现有的中小市值个股难免有资金的稀释效应。
　　警惕个股盛极而衰
　　近期涨幅居前的中小市值股多以高PE或亏损、具有朦胧题材为主，其强势表现主要得益于市场资金的拉抬。以部分具有重组预期的个股为例，股价短期的**拉升无形中提高了重组成本，产业资本在壳资源价格大幅飙升后选择借壳的概率不大。即使一些个股重组预期较明确，但**上涨或已透支今后业绩。同时部分题材股在**上涨后即公布再融资预案，难免有高价圈钱的嫌疑。
　　虽然政治局会议强调延续适度宽松的货币政策，但考虑到IPO节奏不断加快、再融资方案的不断出台，明年流动性增速回归常态等因素，今后半年内A股的供求关系可能日趋平衡，估值在市场上涨中所扮演的角色会更加重要。目前A股动态市盈率约23倍左右，而市盈率一二百倍以上个股的数量却在不断增加，小盘股对应大盘股的收益率剪刀差逼近历史高点。"盛极必衰"，对于投机资金而言，此类市梦率个股的吸引力与其涨幅往往成反比，倘若投机资金开始有所顾忌，其"价值乖离率"的持续性值得警惕。
　　"跷跷板"的挤出效应
　　11月以来，两市呈现出明显的跷跷板效应，即权重股与题材股存在一定的资金挤出效应。每次权重股上涨时往往成为题材股调整的先兆，如11月24日权重股早盘上涨造成题材股的率先调整，10月23日的波段高点也出现过类似盘口。近期汇金帮四大行补充资本充足率代替再融资的预期、融资融券开闸的呼声和权重股的估值处于历史低位等因素都显示权重股否极泰来的概率在增加，一旦权重股出现上涨，其对小盘股资金的挤出不容忽视。（新闻晨报刊）



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　　风格转换 投资蓝筹正当时
　　上周A股市场创出近三个月以来**周跌幅，前期涨幅较大的中小盘股出现调整是主要诱因之一，进入牛年的**后一个交易月，大多数业内人士认为，随着稳定政策的出台以及行情的深入，市场风格仍将会向大盘股转移。
　　对于这一潜在的投资机会，目前已有基金公司着手行动。博时基金**公告称：博时上证超大盘ETF将于2009年12月7日到2009年12月23日通过国泰君安、招商证券、海通证券（行情 论坛 资讯）、广发证券等销售机构公开发售，投资者可选择网上现金认购、网下现金认购以及网下**认购等三种方式进行认购。其中，网下现金认购和网下**认购的发售期间均为2009年12月7日起至2009年12月23日，网上现金发售日期为2009年12月23日。该基金将以中国**的20家超级蓝筹公司作为投资标的，分享中国经济复苏成果，并合理布局虎年行情。同时，博时上证超大盘ETF联接基金将于2009年12月7日到2009年12月25日，通过建设银行和博时基金直销机构公开发售。<BR>　　超大盘指数投资价值有保证
　　据了解，博时上证超大盘ETF及联接基金跟踪标的为上证超大盘指数，该指数由上海证券交易所规模和流动性综合排名前20名的20只超级大盘蓝筹**组成，其成份股包括中国人寿、中国平安、中信证券（行情 论坛 资讯）、中国石化（行情 论坛 资讯）、中国远洋等行业**，这20家超级蓝筹公司核心竞争优势突出、盈利能力强、波动幅度小、企业经营风险低，是沪市核心的**资产。<BR>　　从今年前三季度净利润排名的前十家上市公司来看，工行、中国石油、中国石化（行情 论坛 资讯）、中国神华、中国人寿、招商银行（行情 论坛 资讯）等超大盘成份股占据六席。数据显示，这20家蓝筹公司2008年实现净利润420亿元，占沪市上市公司净利润总额的53.77%；累计分红289亿，占沪市上市公司分红总额的47%。<BR>　　正如人们熟知的美国道琼斯工业平均指数，即道琼斯30指数，荟萃了全球****与盈利能力的30家超级蓝筹，成份股包括可口可乐、微软、IBM、思科等"摇钱树"，上证超大盘指数无论在成份股选择还是指数加权方法上，均与道琼斯30指数有很强的相似性，并有望在中国复制道琼斯30指数的辉煌，成为中国股市财富的新旗舰。
　　蓝筹**投资时机正当时
　　超大盘指数成份股作为蓝筹中的**，具备长期稳定的投资价值，但目前是介入该板块的好时机吗？
　　行情显示，9月份以来，中小盘股表现持续强势，目前小盘股相对于大盘股的估值溢价已经升至2007年以来的高点。观察历史的表现，在大盘股相对于小盘股有较大低估空间、机构资金较为充裕、投资者热情高涨之时，大盘股的投资机会显现。业内人士认为，时下，大盘股在业绩和估值方面已经具备优势，尤其是今年业绩预增的行业**股，已经成为各路资金争相布局的板块。
　　另据Wind模拟数据显示，从2005年到2009年，在市场上涨阶段，超大盘指数以548.11%的累计收益率在主要指数中居榜首；在市场下跌阶段，超大盘指数也表现出较好的抗跌性，下跌幅度仅略高于中小板指数，优于其它指数。
　　银河证券分析师李薇表示，博时上证超大盘ETF标的指数集中了A股市场上的蓝筹主力，具有鲜明的"大蓝筹"风格，"代表性"和"**性"作用明显。该ETF也可以成为重要战略性资产配置以及灵活战术性资产配置的选择，值得投资者重点关注其投资机会。
　　需要提示的是，普通基民要想分享这一蓝筹**指数基金未来增长，可以通过上证超大盘ETF联接基金，方便地在银行参与，不单省去到证券营业部开设**账户等较为复杂的手续，且不受ETF一级市场申赎门槛较高的限制。据悉，上证超大盘ETF联接基金将以不低于90%的基金资产净值投资于所挂钩的ETF，运作极为透明，并且这部分资产不收管理费，投资成本更低；并且可以像普通开放式指数型基金一样在银行进行申赎，基金成立后还能办理定投业务。（每日经济新闻　巩万龙）
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