五大因素影响十月股市（附股

　导读：
　　五大因素影响十月股市
　　次新大盘股临破发窘境
　　四季度七大关键词（附股）

　　五大因素影响十月股市
　　9月股市呈箱体震荡走势。股指先是受经济回升、"国庆维稳"等因素影响，出现阶段性反弹，随后又受巨额融资及创业板提速的影响，再度下挫。
　　10月份，将面临"大小非"解禁以来的历史**高峰，有近2万亿元限售股解禁，其中超过九成的是"大非"。加之巨额融资频现，"国庆"长假后将迎来怎样的十月行情？接受中国经济时报记者采访的业内人士认为，"大小非"解禁对市场影响不大，十月行情整体比较乐观。
　　"大小非"解禁影响有限
　　在接受本报记者采访时，中信证券（行情 论坛 资讯）（600030）研究部首席策略师于军和民族证券策略分析师刘佳章均表示，10月】大小非"的解禁对市场影响并不很大。
　　"10月解禁的主要是'大非'，国家股和国有法人股不会轻易卖**，看似数量很大，解禁的压力并不很大，没有必要特别担心。"**创业证券分析师郭树华接受本报记者采访时认为，"大非"要保持控股权和进行价值投资，这决定了其不会轻易在目前价位"杀跌"出去。
　　"解禁只是取得'通行证'，并不等于全部沽售。什么时候抛，要看时机或'大小非'主管的意愿。本次解禁股主要集中在中国石化（行情 论坛 资讯）（600028）和工商银行（601398）两个大盘股上，分别是在月中和月末，对大盘应该有一定的影响，但不是特别大。】金融研究所资深研究员邢星告诉中国经济时报。
　　据邢星介绍，资金流向显示，中国石化（行情 论坛 资讯）从8月初就表现为资金净流出，股价走势落后于大盘，从8月初到9月25日，折价率超过5％，该股的走弱对近期大盘走势构成压力；工商银行从估值上看，10倍左右的市盈率很有可比性，资金流向上该股**近一直有增量资金吸纳，且与H股有倒挂现象，解禁应该对股价影响很小。 <BR>　　五大影响因素
　　对于影响10月行情的主要因素，接受本报记者采访的业内人士主要提到了五个方面：创业板、9月经济数据、三季报、供求关系及宏观政策等。
　　刘佳章认为，创业板的高市盈率很可能会让这些**高开低走，市场情绪的变化会影响A股市场。
　　"总体来看，创业板10月开市，更多的眼球会被吸引过去，使得主板提前表现交易清淡，成交量萎缩，创业板的财富效应直接影响主板市场的冷热度。"邢星称。
　　对于9月的经济数据，于军表示比较乐观。国金证券（行情 论坛 资讯）（600109）财富管理中心分析师蒋臻也表示，9月发电量和采购经理指数上升的可能性都非常大。 <BR>　　"去年三季报中，企业的业绩不太好，今年同比会好很多。"刘佳章称，三季报的同比好转会带动市场向更好的方向发展。
　　邢星认为，随着三季报即将披露，部分被炒高了的个股，将要受到业绩的度量，股价结构性调整将会深入。
　　供求方面，郭树华认为，随着上半年银行放贷高峰的结束，下半放贷力度会减小已成共识，资金供给减少，而**的供给在增加，市场由供不应求变为供大于求，资金推动型市场不太容易涨起来。
　　据Wind统计，今年以来上市公司再融资额已高达1810多亿元，且近三个月连续"井喷"，9月份截至目前已有315亿元，月度融资额再创新高已无悬念。
　　接受本报记者采访的人士均表示对宏观政策比较关注。
　　"下半年货币供给会减少，央行发行一年期票据，并开展28天期正回购操作。虽然是宽松的货币政策，但实际操作中在调整放贷力度，稍微地紧缩，同比放贷在减少。"郭树华说。
　　刘佳章则表示，9月23日**原则通过了《促进中部地区崛起规划》，中部地区被定位为重要的粮食生产基地、能源原材料基地、装备制造业基地和综合交通运输枢纽，这对市场影响会比较大。
　　整体乐观，仍需谨慎
　　郭树华认为，10月整体行情是平衡式的，很可能会先冲高后回落。投资者可以重点关注前期没怎么上涨的品种，尤其是大盘股；9月涨幅比较大的，尤其是题材股，在大盘不好的时候，风险相对较大。
　　对于10月行情，刘佳章认为会偏暖，板块和行业整体表现会比较弱，看好低碳经济。
　　"我对市场偏乐观，投资者可以关注机械、制造设备等中游行业和银行、地产和汽车等。"于军说。
　　蒋臻认为，基于新能源在全球的布局，建议投资者重点关注与新能源相关的战略性资源和环保设备等。
　　"10月总体走势应该以震荡为主，股指波动区间大概围绕3200-2600点，单边走势的可能性很小。"邢星说。他提示，个股的结构性风险不容忽视，特别是对那些被爆炒过的题材股、业绩欠佳且被跟风炒高的个股，需要谨慎。

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　　次新大盘股面临"破发"窘境
　　昨日,A股市场在权重板块联手做空下下跌超过2%,中国中冶、光大证券、中国建筑等今年新发大盘股濒临"破发"。市场人士认为,发行价过高已为"破发"暗埋伏笔,但真"破发"了或将成为A股新一轮上涨的契机。
　　跟随A股大盘午后急跌,中国中冶顺势下滑,**终下跌3.95%,报收于5.6元,上市后"五连阴"的疲态已将中国中冶推向"破发"的边缘,距离发行价已不足两毛钱。光大证券同样大跌,跌幅4.16%,报21.9元,距离发行价仅3.74%。昨日下跌2.87%的中国建筑,距离发行价也仅0.55元。
　　连续创出上市以来新低的这三只新发大盘股,能否成功赢得"破发"保卫战？券商研究机构短期对市场的看法并不积极。中信证券（行情 论坛 资讯）在**策略报告中指出,短期来看,市场仍将以震荡为主,政策方面虽出现向好转变迹象,但仍需要等待经济数据来夯实信心,另外美股疲弱也可能会给A股带来压力。<BR>　　9月行情整体延续了8月的下跌,市场人士认为,在此市场背景下,此次新股"破发"危机主要是这批新股前期发行定价过高所致。而市场对于宏观经济和政策的担忧等其他因素,也进一步助推了新股"破发"。
　　刚上市不久的中国中冶成为其中**典型代表,上市首日涨幅仅有28.04%,创出IPO重启以来大盘股首日**涨幅纪录。上市之后连续五天震荡下跌,在对应H股上市破发后,更呈现加速下跌态势。截至昨日收盘,中国中冶H股下跌5.11%,收于5.39港元。
　　新股"破发"会否吹响市场反弹集结号？德邦证券策略分析师雷鸣指出,从历史来看,新股上市一段时间后"破发",战略投资者都承受较大的压力,"破发"引发反弹的预期较强。另一方面,在"倒逼"机制下,拟上市公司的发行节奏或将放慢,上市发行定价也将低于前期水平,这些都是对市场影响的正面因素。
　　一旦"破发",市场资金"打新"意愿是否会受到影响？雷鸣认为,此次新股是在上市一段时间后濒临"破发",对于个人投资者而言,新股的投资仍是收益大于风险。由于市场连续调整,基于四季度行情仍有看头的普遍预期,部分"打新"资金或会转战**市场,逢低挑选价值品种备战反弹行情。（.上.证 .杨.晶）

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　国泰君安：零售板块四季度七大投资关键词
　　今年上半年大多数零售企业收入及净利润增速放慢，商业零售行业51家公司 平均营业收入增速5.9%，平均净利润增速为10.82%。从趋势角度分析，2009年第二季度，行业收入和净利润增速开始呈回升态势。
　　我们预计三四季度由于去年基数较低，以及节庆消费旺季带动，销售收入和净利润增速加快。预计2009年商业零售行业平均净利润增速在20%左右，2010年则达到25%左右。
　　今年8月份，全国百家重点大型零售企业实现零售额217.96亿元，同比增长19.62%，销售额增速年内第二次超过上年同期。
　　目前，商业行业估值溢价35%。长期来看，行业的走势一般是跑赢上证综合指数的：在市场上涨时期，跑赢大盘，在市场下跌时期小于市场整体下跌幅度。
　　分经济 周期来看，我们发现，在经济周期的复苏、滞涨和衰退阶段，商业零售行业相对上证综指收益率的溢价较高。
　　受益于经济复苏，我们看好整个零售行业的发展，具体到各子行业：

 

 

　　百货行业：弹性相对较大，受益经济复苏更明显，给予"增持"评级。**公司包括百货**企业中的王府井（行情 论坛 资讯） （600859）、百联股份（行情 论坛 资讯） （600361），具有区域性优势的重庆百货（行情 论坛 资讯） （600729）、新华百货（行情 论坛 资讯） （600785）、鄂武商A（行情 论坛 资讯）（000501）。<BR>

　　超市行业：预期CPI（消费者物价指数）转正，行业投资机会显现，由"中性"评级调为"增持"。**区域超市**企业武汉中百（行情 论坛 资讯） （000759）。<BR>　　家电连锁行业：行业高增速期已过，但中长期增长稳定。

　　专业批发市场：小商品城（行情 论坛 资讯） （600415）业绩增长线索清晰，资产注入可以预期。<BR>[*stock*]600415[*/stock*]
　　黄金珠宝首饰：老凤祥（600612）品牌具有**优势，资产注入后业绩增长值得期待。
　　重组题材：王府井（行情 论坛 资讯）、鄂武商A（行情 论坛 资讯）（000501）、武汉中百（行情 论坛 资讯）、