原油市场进入了高波动性的“新常态”,短线投机者藉此赚了不少“快钱”,而长期投资者则感到失望。
据华尔街日报报道,原油价格去年6月至今年1月暴跌60%,但波动率却一路飙升,尤其是**近几周,2月上半原油价格波动率大涨超30%。
而原油市场在一年以前还相对平静,作为全球油价基准的布伦特原油价格在100美元附近交投时间长达三年。
布伦特原油价格周四跌至近一个月来**位,因周三库存数据继续上升。
不过交易员们相对来说还是喜欢有波动性的市场,这使他们有了更多赚钱的机会。
原油市场风格的转变吸引了不少以对冲基金为首的短线投资者,他们的加入反过来也促进了市场更大的波动。
“我们喜欢双向波动的市场,”管理着1.3亿美元同名商品基金的Emil van Essen表示,尽管**近油价上升,市场变成了单边行情。
Van Essen使用期权工具来操作美国WTI原油价格,他在40美元上方**油价上涨。
自2014年6月下旬以来,WTI原油价格从每桶100美元附近一路下滑,到2015年1月下旬,跌落到45美元下方,下跌幅度达到近60%。但1月29日之后,原油期货价格触底反弹,迅速攀升到50美元上方。WTI原油价格本周四下跌2.82美元/桶,跌幅5.5%,至48.17美元/桶。
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一些大型投资机构也随着油价近期的反弹重新回到能源市场,根据基金研机构EPFR的数据,今年以来全球能源相关基金净流入资金达到94亿美元,对照2014年**后两个月流入的金额为61亿美元。
不过波动性增对长期投资者来说不是件好事,因为即使他们的长期观点是正确的,但短期内的重大损失也是很难接受的。原油价格在今年37个交易日中有24个交易日涨跌幅超过2%。
“当前市场波动性对我们来说太高了,”管理着3亿美元的Neuberger Berman集团基金经理Hakan Kaya表示,该公司已减少对原油的投资规模。
芝加哥期权交易所(CBOE)原油价格波动指数本月初升至63,而去年6月时该指数还在15附近徘徊。
花旗期货部门原油分析师Tim Evans表示,分析师和交易员们开始关注一些他们从前并不熟悉的数据,例如美国钻机开工数量,或者是美国页岩油企的财务数据。这导致人们可能基于误读的数字来交易,从而引发价格波动或者估值扭曲。