大豆仍在整理周期

　　作者：刘增铖

　　连豆期价随着1月USDA报告利空兑现出现止跌反弹，突破前期整理平台站上60日均线，价格重心略有上移。由于南美大事丰产预期压制，豆价反弹上涨空间预计有限。

　　基本面，据**月度供需报告预估2012到2013年度美国大豆库存至367万吨，较12月预估上调14万吨，库存消费比微增至4.39%，为近九年以来的**水平。但在2013年3月份南美大豆全面上市之前美国大豆偏偏紧供给局面，对于短期豆价具有一定的支撑作用。

　　总而言之，美豆产量继续调高和南美大豆产恢复性增长奠定熊市基础，不过在南美大豆上市之前，美豆供需偏紧的格局仍存。因此，需求促使美豆可能反弹，供应压力使得美豆中期仍呈下跌趋势。操作上建议逢高轻仓沽空。

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