中南重工2010年顺利IPO 忽视2553万补税风险或记首功

　　核心提示：当年该公司作为新股的市场定价是否会大幅下降?还能超募到1.7亿元资金吗?

　　昨日(1月15日)，《每日经济新闻》报道了《中南重工被追缴2553万所得税风险提示缺失引质疑》，该文指出，对于自上市前就存在的补缴税费风险，中南重工(002445，收盘价8.66元)从发布招股书开始即避而不谈，未尽到保护投资者的义务，现在公司被要求补缴2553.06万元税费，这导致公司2012年业绩将出现大幅下滑。

　　然而，经记者继续调查后还注意到，从后期效果来看，“忽视”补税风险或许对中南重工2010年顺利上市具有十分重要的意义。

　　多家公司均提示补税风险

　　昨日《每日经济新闻》曾刊文指出中南重工风险提示缺失，那么，其风险提示到底缺失在何处?分析人士将公司招股书与先于其上市的罗莱家纺(002293，收盘价44.36元)进行了对比。

　　罗莱家纺于2009年上市，招股书中明确表示，公司自设立以来享受的所得税税收优惠存在被追缴风险。

　　罗莱家纺在招股书中称，如果基于未来国家税收政策发生变化，导致有关税务主管部门认定公司享受的企业所得税优惠条件不成立，公司将可能存在补缴以前年度的企业所得税差额的风险。对上述税收优惠可能被追缴的风险，罗莱家纺控股股东罗莱控股和实际控制人薛伟成向上市公司承诺，“如果罗莱家纺股份有限公司历年所享受税收优惠因未来国家税收政策发生变化而导致被税务部门追缴的情形，公司(人)将以连带责任方式全额承担上市公司应补缴的上市前各年度的企业所得税差额。”

　　此外，2007年上市的沧州明珠(002108，收盘价8.13元)、康强电子(002119，收盘价6.30元)等公司均在上市招股书中对因上市而出现外资持股变化，导致公司将不再符合外商投资企业税收优惠条件，公司税负将有较大增加的风险作出过明确提示。

　　因此，上市时间晚于上述公司的中南重工，居然没有提示“补税”风险，显然有些说不过去。

　　上市当年即现业绩变脸

　　《每日经济新闻》记者注意到，业内人士认为，从后期效果来看，“忽视”补税风险或许对中南重工后来的顺利上市具有十分重要的意义。

　　资料显示，中南重工于2010年7月上市，股份发行完成后补缴税款风险便已暴露。公司在2013年1月12日发布公告称，2004年～2008年公司累计享受了2553.06万元税收优惠，约占2009年6759.18万元净利润的38%。

　　如果证监会发审委当初就明确知晓这一补税“地雷”，会不会让公司过会或将是未知数。即便发审委放行，公司控股股东恐怕也必须效仿罗莱控股作出 “全额承担”的承诺。

　　不过，在控股股东未作出相应承诺的情况下，中南重工**终还是顺利发行上市。

　　《每日经济新闻》记者注意到，网下申购时，机构参与热情高涨，中南重工只安排配售620万股，机构申报数量却高达1.71亿股。连当时的“公募一哥”王亚伟也参与其中，华夏大盘、华夏策略精选两只基金各自申报了620万股，**后还只获配22.45万股。

　　面对18.8元/股的发行价和34.18倍的市盈率，投资者仍积极参与网上申购，将中南重工的网上定价发行中签率压低至1.39%，超额认购倍数为72倍。**终，公司募集资金5.83亿元，超募1.7亿元。

　　有分析人士对此表示，假设中南重工当年在招股说明书中即坦承此次股份发行完成后，因不符合相关规定公司在2004年～2008年累计享受的2553.06万元税收优惠将被一次性追缴，那么王亚伟以及其他机构和个人投资者还会不会进行申购呢?同时，当年该公司作为新股的市场定价是否会大幅下降?还能超募到1.7亿元资金吗?

　　需要说明的是，中南重工2010年上市当年即出现业绩变脸，全年实现净利润4902.17万元，同比下降26.89%。如果扣除追缴的2553.06万元税款，公司当年净利润仅为2349.11万元，同比降幅将高达65%。