史上**强监管风暴吹向IPO：投行、公司忙自查

　　【阿里巴巴创业】

　　财务审查、公司自查，监管风暴已经转向IPO。近日，准备上市的公司陆续宣布撤回IPO申请，并表示终止**上市的审查。突如其来的IPO撤回潮，也波及到过会但未上市的公司。在此背景下，大部分排队上市的公司以及保荐机构也紧锣密鼓地组织自查行动，把撤回申报的苗头压制在复核之前。有券商研究员认为，财务自查方式有可能成为日后解决IPO“堰塞湖”难题、保证IPO质量的有效方法。

　　证监会实地抽查

　　“上星期接到通知后，投行、保荐代表人都开始着手自查，包括已经过会等着排队的公司。另外，投行负责人也把财务自查纳入近期工作重点。”上海某一大型券商研究所研究员向《投资快报》记者透露，监管层似乎动了真格，监管风暴已经吹向IPO。

　　频频出现IPO撤回潮，还要从首批撤回申报材料的公司说起。继遵义钛业之后，来自证监会发行部和创业板发审委的**数据显示，上周又有数家公司宣告终止IPO审核。

　　1月10日，遵义钛业公告称，根据公司战略发展规划，公司主动要求撤回首次公开发行**并上市的材料。这是自去年证监会开展IPO专项检查工作以来，首家主动撤回IPO申请的公司。此后，福建铁观音集团、浙江华正新材料、北京通讯等多家公司宣告终止审查。

　　监管风暴之风，今年以来**为凌厉。1月8日，来自全国数十家保荐机构的代表汇聚北京，参加监管部门召集的IPO再审企业财务报告专项检查工作会议。根据一位参会的券商人士反映的情况，这项自查行动雷厉风行，预计整个行动耗时需要大半年的时间，证监会也会派专员实地调研计划上市公司的情况。

　　“这部分公司主要都是业绩的问题而撤回申报材料，另外也可能是关联交易等问题。2011年、2012年以来，因为宏观经济不景气，导致中小企业出现业绩下滑。”申银万国研究所一位IPO研究员表示，按照**申请的要求，拟公开发行的公司需要满足**近三年业绩保持增长。“经历了去年三季度以来停发新股的漫长等待，以及经济周期导致的业绩回调，部分计划上市公司的财务报表开始变脸。正因为如此，这部分公司开始撤回申报材料。”

　　A股市场犹如千军万马过独木桥，企业削尖脑袋都要上市，为何这部分公司却主动撤回申请?该名研究员认为，企业撤回申请，并不是主动行为，而是被动行为，因为业绩不符合上市要求，即使等到IPO重启，也未必能顺利登陆二级市场。

　　撤回申报是谁之过?

　　准备申报的材料被撤回，应该追究责任的，除了保荐机构、中介机构之外，还有发行人本身。在《投资快报》记者采访到的接近大型投行人士中，大部分观点均认为，日后监管层将会把发行人作为**责任人看待，如果申报材料有虚假成分，应该首先追究公司的责任。审计机构负责出据财务数据，保荐机构辅助公司上市，但作为发行人本身，其提供的申报材料应该保证真实可靠。

　　上海某大型券商IPO研究员向记者表示，企业的业绩经不起推敲或者出现虚假的陈述，作为发行的主体具有不可推卸的责任。“一般来说，计划上市的公司都会在上市之前把财报做好，待上市之后，头两年的业绩可能会有所下滑。所以，可以粗略地定义为上市公司的业绩分水岭是在上市之时。”

　　记者留意到，近期撤回**申请的企业，行业分布并没有明显的特点，所属板块也没有突出的特征。该名IPO研究员表示，这可能是因为前期经济整体下滑，没有出现明显的行业特征，“另外，也有主板的公司曾经申请撤回申报，这也与该板块增长温和，公司业绩不会出现大幅度波动有关。”

　　准备上市的公司遭遇临门一脚，作为发行人本身还有保荐机构，是否应该负责?申银万国一位IPO研究员认为，因为公司还没有进行公开发行，还未涉足二级市场，暂时还不用负法律责任。

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