关注USDA报告指引 豆棕中期价差收敛

　　【阿里巴巴食品】

　　安信期货研究所李青

　　行情回顾

　　隔夜CBOT美豆类延续报告前谨慎调整，美豆主力合约收盘至日内低点，豆类制品油涨破跌。USDA1月份供需报告将于(北京时间)今日晚间公布，分析平均预估，`12年美豆单产39.6蒲/英亩，总产29.93亿蒲，均高于上月报告预估;预期收获面积7556万英亩、库存19.81亿蒲，低于上月报告预估。南美方面，巴西、阿根廷大豆产量预期分别增至8190、5460万吨。

　　现货市场

　　国际：昨日，美湾进口大豆2月船期CNF报价维持在597美元/吨;南美进口豆油3月船期CNF报价在1185美元/吨，较上日涨5美元/吨;马来西亚24度精炼棕榈油2月船期FOB报价在805美元/吨，持稳。

　　国内：东北地区国标四级豆油出厂报在8850-9150元/吨;港口及内陆同品级豆油出厂价集中于8500-8750元/吨;港口地区24度棕榈油交货价格集中于6150-6350元/吨，均持稳。依据现货均价测算，豆油基差在161元/吨，走廓;棕榈基差大幅收敛至-434元/吨。盘面豆棕主力合约价差在1836点，扩大。

　　压榨：节前农户变现意愿增强，大豆原料量价齐涨。依据我们测算，截至昨日山东、江苏、大连地区油厂亏损幅度有所扩大，压榨利润分别在-119.55、-80.3、-382.65元/吨。

　　消息：MOPB今日数据显示，12月末马棕油库存增至263万吨的历史高位，远高于市场此前预期的251万吨，环比上调2.4%;同时12月马棕油出口微幅走低，降至165万吨。数据总体影响偏空。另，进口数据显示`12年我国大豆进口量达到5800万吨，较上年增长536万吨，折油增加99万吨;豆油、棕榈油、菜籽油进口量分别较上年增长66、20、70万吨。

　　操作建议

　　受益于资金推动，昨日菜籽油主力合约异军突起，早盘一度引领临池油脂冲高。午后随着MPOB数据利空消息传来，油脂油料大部合约震荡回落。截止收盘，除连豆、菜籽油之外，主力合约均以跌势报收。今日晚间USDA报告出台前，连豆类、油脂大部合约或维持弱势运行势头，单边日内操作空间不大。套利方面，昨日豆棕5月、9月合约价差分别报1836、1534点。趋势性豆棕套利单于1800点位附近防范风险为主，中期价差收敛思路不改。

　　(责任编辑：leonlee07)