“声讨”做空机构需靠法律武器

　　“创新工场”董事长兼首席执行官李开复**近向美国资本市场上一家名为香橼的投资机构发起挑战，他牵头组织60多位中国**的投资家和企业家发表了一封公开信，对香橼做空中国概念股公司的行径进行了强烈谴责，指责这家机构把完全没有问题或问题不大的中国公司作为目标，撰写造谣报告，是一种“恶意做空”的行为。

　　美国资本市场是一个允许做空的市场，做空与做多，虽然方向相反，但都是一种在市场法律框架内的合法行为。美国股市之所以能够保持基本的稳定，即使股价出现大起大落也不大会引起投资者过多的焦虑，与做空做多的互相制衡有很大的关系。

　　但是，对于上市公司来说，则基本认可做多，这是因为股价的单边上扬不仅显示了公司的投资价值，更可以为公司创造再融资的机会，也为公司创始人抛售持股制造了更多的盈利空间。

　　一个机构进入市场从事投资操作，**要遵守的是市场法律，被做空公司如果认为做空者侵犯了自己的利益，也只有从法律方面来展开博弈。中国概念股公司如果遭遇刻意抹黑，也应大胆拿起法律的武器来进行“声讨”。

　　一些中国企业家、投资家对美国市场上的做空之所以不能适应，这与国内的A股市场缺乏这一机制有一定关系。由于缺乏做空机制，A股市场上的投资者只能从做多中赚钱，但股市不可能**上涨，而一旦股市下跌便会引起几乎所有投资者和机构的损失，整个社会都为此承受了很大的压力。

　　A股市场管理部门已经意识到了市场的这个缺陷，并且正在探索建立A股市场的做空机制，目前推出的转融通制度即是这方面的有益尝试。

　　事实上，在遭受香橼、浑水攻击的中国概念股公司中，并不是每一个公司都不堪一击。所以，对于中国概念股在美国市场的遭遇，在进行声讨的同时，我们更重要的是从中吸取有益的教训，研究一下在未来的A股市场上，我们的上市公司如何面对做空?

　　□周俊生(上海 财经评论人)