八月理财全新展望 防御稳健需占主导

在今年的7月，我国的经济到了一个拐点，经济在大背景之下，显示趋于放缓增长的态势，在投资产品中，我们也看到了大多悲惨的结局，投资股市的人群得到了连续的新低，投资基金的人，也得到了五大基金股重创的事实，整个当月中，投资越短期的产品，得到的却是越惨痛的教训，投资任何产品，都是亏本。可以说，这个7月是金融的“黑7月”上海热线财经在总结7月的同时也展望未来8月的经济投资方向：我们觉得，投资者**在8月选择1~2年期理财产品进行投资，目前这类产品年化收益一般在4%~5.5%之间，具有8月很好的投资价值，而对于股市来说，我们还是要注重国家政策在8月实施展开的情况与市场对宏观消息的提振下的反映。

　　在“黑7月”中，我们上海热线财经盘点7月理财下行的内外因：主要受三种力量影响，分别是经济面、政策面和资金面。

　　首先在经济方面：GDP增速在二季度继续下行。从上半年多项经济数据超预期下行来看，目前中国经济内需和外需都明显不足，经济运行状况仍不乐观；其次，政策预期发生转变。财政政策，结构性减税中央虽然之前动员已久，但是整个7月地方政府在卖地收入减少、财政紧张的情形下，减税动力明显不足；**后，资金面紧张的趋势难以消除。

　　目前，中国经济增速下滑，中国资产吸引力下降、欧元区经济和政局不稳定，美元重现走强趋势，近几个月美元屡创新高。从美元兑人民币远期互换产品走势来看，人民币升值预期已经发生变化，贬值压力进一步加大。整体的市场理财产品收益：也主要受降息和降准预期的影响，市场流动性宽松后，直接导致银行理财产品收益的下降。而我们的投资者也受到这些因素的影响，几乎在“黑7月”的理财中，属于损兵折将的。

　　而从8月初开始，降息的声音就不绝于耳。经济下行压力依然较大，降息呼声较高。7月份汇丰PMI 预览指数上升至49.5%，显示经济下行速度在放慢，但由于仍处于50%以下，经济情况在月初可能还没有复苏的动力。根据我们测算，7月份CPI同比将下降至1.7%附近，比6月份下降0.4个百分点，并且是两年以来首次低于2%。目前真实利率已经为正，并且正在扩大。通胀压力继续下降，给降息带来空间。未来8月份再降息一次的可能性逐渐增大
 

　　上海热线财经认为：在我们投资者**的**方面，投资策略上，我们建议投资者可以把注意力还是放在八月份市场的宏观经济上，不过短期的担忧可能难以消除，所以在投资上还要继续保持谨慎。投资者在8月份可考虑市场中线布局。不过从投资机会来看，在经济趋势和货币政策没有显著转向之前，**市场依然缺乏整体性投资机会，未来对于我们股民，仍要以稳健防御为主。

　　从政策面的宏观角度看，随着国内通胀压力的减轻，后期管理层稳增长的力度有望进一步增大，尤其在财政政策方面，无论是中央还是地方，其刺激力度有望进一步增强，也将对A股运行产生一定的积极作用。且从当前的情况看，各地地方政府投资力度有所加大，其对A股市场的正面影响可能后期将有所显现。

　　但是如果8月缺乏实质性利好政策的刺激，A股市场短期扭转颓势的可能性非常渺茫。所以建议我们的投资者继续密切关注政策面以及资金面的变化情况。在市场没有出现显著的底部信号之前，建议投资者继续保持多看少动的思路，激进的投资者短线可继续关注周期行业以及战略新兴行业的交易性投资机会；稳健的投资者建议继续关注中报业绩预期较好的相关品种的投资机会。

　　8月理财总结，我们建议：短期应还是要继续回避风险较大的短期和小产品系列。近期如果公布的国内经济数据有较大的回升态势，则有利于我们关注理财产品的新一轮反弹