地炼市场升温 油价已无下调空间

 5月10日至7月11日间，国家发改委已三次下调成品油批发价格。但自7月11日起，NYMEX原油价格连续五个交易日出现反弹，累计上涨超过5美元/桶，山东等地地炼市场成品油批发价格也出现连续上涨。有机构预计，若后市国际油价维持相对稳定，8月上旬国内将迎来油价上调窗口。

    据了解，本月11日国家发改委下调油价后，山东地区地炼市场的93号汽油批发价格出现了一定幅度的反弹。这与6月9日第二次下调油价后当地市场表现如出一辙。不过，由于随后国际油价继续大幅下滑，当时的反弹并未持续太久。

    卓创资讯分析师陈晴对期货日报记者表示，一般在成品油价格下调之后，地炼市场价格都会出现一定幅度的反弹。一方面贸易商长期看好油价，想趁着低油价进行补库备货；另一方面是短时间连续多次下调油价的机会并不多，一些贸易商也存在一定的投机心理。

    “在第二次油价下调后，随着国际油价的继续下挫，当地贸易商很快就修正了之前的判断。但是，这次不同。”陈晴表示，7月11日调价政策落实后，国际原油价格连续上扬。如果国际原油持稳，重新计算的三地原油变化率经过短期的下行之后，会上涨至正向范围内。

    虽然目前国内柴油仍处于终端需求的淡季，但市场投机需求增加明显，主营和地炼库存消化较快，一些市场人士据此判断，8月份国内成品价格出现上涨的可能性很大。“5月份以后，国际油价开始大幅下跌，贸易商从地炼市场采购也基本是随用随采。但从7月份开始，我们的进货量就开始加大。”河南周口一位成品油销售企业老板付旭光对告诉记者。

    “截至本周二，山东地炼市场93号汽油的批发价格比7月11日每吨上涨了50元，柴油每吨上涨了30元。”陈晴称，**近当地贸易商每次进货量至少都在100吨，高的甚至达到四五百吨，这在前期非常少见。

    市场转好之后，国内炼厂生产也受到提振。据市场人士介绍，7月两大集团计划日均原油加工量约95.2万吨，环比小幅上涨0.26%。当月国内主营炼厂检修数量锐减，预计中旬国内主营炼厂开工率为69.49%，较6月下旬小幅上涨3.01%。

    随着外盘原油价格的持续上涨和国内贸易商补库积极性的提高，一些机构预计8月份我国成品油价格将上调。中宇咨询认为，按照现在的原油现货价格推算，如果在未来17个工作日内，国际油价保持平稳或者上扬走势的话，8月份成品油价格上调预期可能会兑现，但若其间原油现货价格累积出现1美元左右或更多的下跌，调价窗口就会推迟。卓创咨询认为，如果国际三地原油均价保持当前水平，三地原油变化率将在7月底8月初突破“+4%”的上调红线，在8月9日调价窗口开启之时，三地原油变化率将达到“+6%”的幅度，成品油价格会上调约350元/吨。