国美“均衡”后 大股东默认业绩

  均衡，是目前国美电器（00493，HK）及创始大股东都愿意谈到的关键词。看来在邹晓春和黄燕虹被**加入董事会后，双方似乎真的步入了和解的通道。

    然而，在一切看似平静的背后，国美与大股东的和解仍有很多不确定性。诸多投资基金经理向记者表示，管理团队尤其是国美董事局主席陈晓的去留，对国美未来的经营策略是否有影响的担忧，尤其是新董事会组成之后，国美电器的经营发展思路又会有怎么的变化？

    也许答案就在董事会内部的均衡之中。

    大股东并未就业绩发难

    在苏宁电器（002024.sz）公布了三季度业绩的这段日子里，国美电器的三季报一直备受业界企盼。因为在这种“非常时期”，业绩一方面是陈晓巩固地位的重要保证，同时也是黄光裕方面反击的武器。

    11月15日，国美公布的2010年第三季财报显示，前三季度营业收入为372.7亿元，同比增长18.58%；净利润约14.4亿元，同比增长49.22%。

    而同期苏宁电器的业绩就显得亮丽许多。苏宁电器三季度财报显示，营业收入为543.02亿元，同比增长30.61%；净利润28.28亿元，同比增长43.58%。

    对此，国美内部人士认为，在公司经历延绵数月的大股东与董事会的“**对决”后，并未被对手苏宁甩开太多。

    在综合毛利率上，国美略高于苏宁。财报显示，国**综合毛利率从去年同期的16.83%上升至17.59%，较上年同期增长0.76个百分点;而苏宁电器毛利率为17.57%，这被业界解读为国美真正向好的信号。

    值得注意的是，在集团收入方面，国美前三季度也强于苏宁。国美数据显示，国美上市公司、大中电器、三联商社和母公司共收入人民币583亿元，总门店数达到1255间；而苏宁在前三季度营业收入为543亿元，拥有店面1235家。

    与发布半年报时候的态度不同，这一次大股东方面也没有就第三季财报对管理层进行任何责难。

    陈晓再留任两年？

    不仅没有发难，近来大股东方面对陈晓的去留也闭而不谈，只强调邹晓春及黄燕虹入董事会是国美之争和解的良好开端。

    作为职业经理人，陈晓也是国**雇员，也是与公司有合同的。但国美投资层面新闻发言人赵彤日前表示，公司高管的合同是不对外公开的。

    然而，据一位熟悉国美董事会的人士告诉记者，陈晓是先入董事会，成为执行董事后，再被推选为董事局主席的。而目前的这个董事会架构，尤其执行董事团队的存在是贝恩资本投资国**主要原因之一。因此，贝恩不会轻易站在陈晓的对立面。

    “陈总离不离开要看他自己怎么想。”贝恩资本(亚洲)董事总经理竺稼日前曾公开表示。

    根据贝恩去年与国美签订协议的附加要求，陈晓及其核心团队（还包括王俊洲、魏秋立）要在国美任职3年，至2012年止。