稳中求进政策支撑 冷轧报价有望回升

2012年中国的决策者提出了“稳中求进”应对危机的战略。

“稳”主要是要稳定物价，稳定就业，稳定金融和实体经济。当年邓小平就提出了稳定压倒一切，这是整体社会的稳定。

“求进”是在稳的基础上做好经济增长工作，**总理温家宝指出，要把稳增长放在更重要的位置，有针对性地加强和改善宏观调控。

**常务会议针对当前经济形势发出了明确信号，在财政、货币、产业等三大政策将陆续有新一轮具体政策出台，为经济平稳增长提供政策支持。

关于财政方面，新一轮的节能家电推广，汽车以旧换新国家财政补贴已经出台，其中空调获补贴额度有望超80亿，汽车**高补贴标准为每辆车18000元。新政策的指向主要是对节能环保产品和建立废旧回收体系进行财政补贴。

家电下乡、以旧换新、节能惠民是中国近年在家电行业实行的三项刺激政策，对拉动内需、促进产业升级起到积极作用。同时汽车、家电是冷轧重要的下游之一，本次新政对家电用钢的需求拉动约在60万吨左右，但由于相关政策的实施有一个过程，传导至现货层面仍需时间，且在经过09年的家电下乡政策之后，农村市场需求是否已经接近饱和，也是一个需要关注的问题，所以此次补贴政策对冷轧是中长期利好。

关于货币政策，下一阶段，货币和金融方面的政策需要引导资金流向战略性新兴产业、生产性服务业、公共事业等发展潜力大的领域，通过增加企业债券(包括短期融资券和中期票据)发行规模、支持**企业发行中长期商业承兑票据、开展市政债试点工作、加快推进场外资本交易体系建设等，进一步拓宽直接融资渠道，扩大直接融资规模。

在钢贸商里，由于资金吃紧而进行抛货的现象近期时有发生，其中在武汉，由于商家资金压力，对商品开始抛售，使得目前武钢冷板卷的成交价低至4550-4580元/吨。而宽松的货币政策以及拓展直接融资渠道将在后期使缓解商家的资金压力，或许也能抑制市场低价资源的增多。

而关于货币政策的宽松政策，市场一直猜测不断，而近期央行的主要操作是自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这是央行三年半来首次降息。

为了能够实现稳增长，有**预言，年内央行可能再降息两次次，并三度调降银行存款准备金率，但不在可能会采取像2008年的大规模刺激经济措施。近期中央的微调政策，能够保证年内经济触底回升并继续成长。

关于产业方面，今年以来，政府总结之前的调控经验，在强调保持信贷规模、加快结构性减税的同时出台产业政策做大做强制造业，这有助于提升中国产业的国际市场竞争力，保持经济长期稳定增长。

目前中国制造业增长放缓是不争的事实，不论是PMI下降还是社会用电量增幅回落都能直接反映制造业低迷的现状。但国内的钢铁产能过剩的问题短期看来是个难以解决的问题。数据显示5月当月国内粗钢产量6123万吨，较去年同期增加149万吨，同比涨幅达2.5%;而6月份国内主要冷轧生产企业计划产量331.7万吨，虽较5月减少7万吨，但在市场对前期资源仍未完全消化的情况下，新资源无疑又将再一次冲击市场价格。

而国家已经在出台的十二五钢铁规划中明确了优化产业结构以及提高产业集中度的目标，相信后期会出台新的调整策略和措施。

考虑国家在财政、货币、产业三大政策上已经出台或将会出台的一系列稳增长政策，长期仍将利好于钢市，对钢价带来一定支撑。