券商经纪业务一季度环比大增

    一季度开门红

    从已经公布的一季报数据来看，各上市券商的代理买卖证券业务净收入在2009年**季度环比均出现正增长(西南证券为上市后首份季报，尚无环比数据)。中国证券报数据中心统计数据显示，宏源证券经纪业务收入约4.1亿元，环比增长幅度**高，达78.49%；经纪业务占比较大的东北证券收入约为2.71亿元，环比增长亦达到77.3%；国金证券经纪业务入账约1.44亿元，环比上涨也达到74.02%；经纪业务收入环比涨幅**的海通证券一季度收入超过11.95亿元，环比增长达19.17%。与去年四季度差强人意的数据相比，券商行业可谓迎来了“开门红”。

    不过，从同比数据来看，多数券商尚未回暖至去年的水平，仅有国金证券同比增长为正，达到5.73%的水平；东北证券尽管环比数据大幅回暖，同比数据仍有13.31%的降幅；而行业**中信证券一季度经纪业务收入约20.9亿元，同比降幅达19.28%，超过其他上市券商，环比数据增长36.74%。对此，中信建投金融行业分析师在接受中国证券报记者采访时表示，中信证券的表现主要源于公司佣金率从去年四季度的0.15%大幅降低至今年一季度的0.13%，幅度大于其他券商，他认为，中信证券做出上述调整主要是为了加大市场份额。

    此外，与去年相比，,收入占比有所回升，分析人士认为，这主要源于自营收入的缩水。在市场没有出现强劲回升的前提下，经纪业务仍将是券商今年的业绩焦点。

    佣金下降影响有限    

    对于经纪业务表现，国金证券金融行业研究员陈振志表示，一季度下滑幅度有限，但可以看出，佣金率相比去年有所下滑，并且下滑将是一个趋势。不过，他认为交易量是券商经纪业务收入的**影响因素，未来成交量下滑幅度“不会太悲观”，而佣金率下降并不会对经纪业务带来太大影响，经纪业务下降空间有限。但他同时预计，二季度经纪业务将较难维持一季度水平。

    中信建投上述分析师则预计券商经纪业务全年会有一个复苏，不会像去年一样大幅下降，全年经纪业务收入与去年持平或有所增长。虽然一季度经纪业务同比略有下降，但可以判断已经基本企稳，未来三个季度表现将好于去年同期。但他同时表示，经纪业务上各个券商差别有限，自营才是决定今年券商业绩的关键。