长期看涨中国 大宗商品青睐农产品黄金

纵观历史，每隔25到30年就会出现原材料的牛市。供给和需求有规律地失去平衡，导致价格的上升或下降周期重复出现。在20世纪晚期，自然资源的熊市大约持续了25年。例如，糖的价格在1973年达到顶峰，石油的价格在1981年达到顶峰。

    衰退的市场无法刺激生产能力的增加，因为存货的清理，商品价格下降了。但是在供给停滞不前和下降的时候，需求却在持续增长，随着库存处于历史低位，原材料市场牛市正在进行中。

    如果供应比当前需求下降得更快，供需不平衡只会增大，所以价格就会上涨。例如，铜矿不可能自己遏制开采。把现存的矿藏开采一空只需花几年时间，一旦生产衰竭就会造成供应真空，而找寻新矿、进行开采、把金属带到市场，需要花数十年时间。

    不管经济有多糟，生活必需品如食品、取暖、遮风挡雨的房子和启动经济的基本手段如基础建设、矿业、农业，总是支撑着对商品的需求。

    大宗商品：谁的牛市？
    《财经国家周刊》：你**看好哪一类大宗商品未来走势？ 为什么？

    罗杰斯：我持有很多大宗商品，看好所有的大宗商品。其中，我对农产品和贵金属，如黄金、白银更乐观。现在我还会购买农产品，同时等待购买其他大宗商品的时机。

    因为农产品**，到今天价格也没有上涨多少，同时农产品供应却在恶化，我们没有多少存货，库存接近历史低点。我们短缺几乎所有的农产品。农业在中国以及全**的发展潜力都很大。过去三十年，全**的农业发展都很糟糕。农业发展很不受重视，但是这也预示着未来从事农业的潜力和农业发展的财富机遇。在未来10到30年，从事农业会是很好的职业。

    其实，这是一种历史的规律，有时候是金融产品**大，有时候是生产实物的更重要，关键要看到未来几十年的主导方向。

    《财经国家周刊》：等待购买其他大宗商品的时机是指什么？

    罗杰斯：当这些大宗商品价格下跌的时候。

    大宗商品是历史的主角，是供应和需求基本经济原则的产物：当供应和库存充足时，价格就会下降；一旦供应变得枯竭并且需求增长，价格就会上升。这正是这个**运作的方式。那些看到供需平衡紊乱并且愿意投资进来的投资者，将获得成倍的回报。**并不是**有着牛市和熊市的资产类别。

    对一种商品或另一种商品好奇只是一个开始，必须真正了解所投资的商品。理解特定商品的价格为什么变动、在什么时候变动，必须研究历史的和当前的供需趋势，熟知过去的牛市和熊市；关注生产能力、开采和产量衰退的迹象，还要关注矿藏和能源储藏的新运营、新勘探的动向；了解天气如何影响农业商品或者燃料油的供应。首要的是必须谨记，商品市场是受生产国和购买国的政治事件影响的**市场。

    《财经国家周刊》：你如何看待商品的牛市周期？

    罗杰斯：在20世纪可以看到3个商品大牛市，1906到1923年、1933到1953年、1968到1982年，平均每个牛市持续了17年多一点儿。**近一次的商品牛市在我看来开始于1999年。1998年，当美国**的经纪公司美林证券决定退出商品投资业，我则利用熊市的结束着手创建了一个商品指数基金。

    我如何能确定商品价格持续上涨十几年？因为房地产、**和债券市场没有哪一个可能在随后10年有明显的增值。从历史看，**与商品的价格走向呈负相关。在任何一张**和商品牛市的图表上，二者都呈现出相互平行，但方向迥异的走向。由巴里·班尼斯特带头做的研究显示，过去130年间，“**和商品在固定周期中各领风骚，每一周期平均长度是18年”。

    在这个特殊的历史时刻，你要认真地接受商品市场。

    看涨中国的理由

    《财经国家周刊》：除了投资大宗商品，你也为你的女儿购买了中国的**？

    罗杰斯：是的，我在1999年、2005年以及2008年时购买了中国的**。我会为我的女儿持有它们。但是我现在不再购买新的**也不卖已购得的这些**。持有这些**是因为我看好中国的发展，我觉得中国在未来的8年或者18年会成为一个伟大的国家。

    《财经国家周刊》：你已经来中国多少次了？为什么如此看好中国？

    罗杰斯：太多次，我都记不清了。而且，我到中国常会待上超过一周的时间。

    看好中国是因为它是现在**上**的债权国，有着高储蓄率，有大量存款。而且中国人喜欢储蓄，工作很努力，这是所有成功国家的共同特征。还有韩国、新加坡、中国**、香港等亚洲地区，都是资产所在地、能源所在地。我个人来说，更看好债权国的机遇，而不是负债累累的地区。

    当1984年我**次到中国时，并没有打算发现下一个**奇迹。但是，中国的发展在原材料或者说大宗商品领域产生影响，将会为商品投资者展示许多前所未有的机遇。中国经济发展带来对商品市场的巨大需求，13亿中国人会在全球市场下挫期间买进更多廉价商品。

    1988年我**次穿越中国旅行，骑的是摩托车，好多地方都没有路，我不得不在荒野中穿行。1999年，我再次踏上这片土地旅行是开小汽车，我发现高速公路纵贯全国，在我看来这些高速公路系统堪称**。现在来看，中国经济仍在**增长，基础设施发展迅猛，消费群体在呈指数增长。从中国的GDP增长率、工业产品增加值、巨额外汇储备和经济总量看得出来，这个国家蕴藏着极大的潜力。