国内商品红绿参半 棉花维持较强格局

11日国内商品早盘走势震荡，盘中整体维持宽幅整理格局，不过盘中棉花走势坚挺，盘面来看，商品价格高位、美元指数强劲反弹以及国内政策继续紧缩都将导致商品出现回调，但幅度应较为有限。

    中国央行1月11日公布的数据显示，2010年中国人民币贷款增加7.95万亿元，超出此前央行全年人民币7.5万亿元的新增贷款目标。中国央行称，2010年年末，广义货币(M2)余额同比增长19.7%，高于经济学家19.1%的增幅预期。截至去年11月底，广义货币余额同比增长19.5%。2010年年末，中国外汇储备余额为2.8473万亿美元，高于截至去年9月底的2.648万亿美元，以及一份调查中四位经济学家2.78万亿美元的预期中值。

    中国货币供应量维持高位，难消紧缩忧虑，唯对债市短期影响不大。交易员表示，2010年底的M2仍高于**智囊2011年M216%预测目标3个多百分点，意味著货币政策仍有紧缩空间，料央行今年上半年仍将采用加息和差别准备金率来调控。不过，因目前银行体系资金较宽裕，机构配置需求旺盛，债券市场并未对**数据作出负面反应。根据央行上午公布的数据，M1同比增21.2%，低于11月的22.1%。

    近期棉花市场进入短暂间歇期，表现较为平稳。因印度多变的政策已令市场人士捉摸不透，短期市场方向将等待美国农业部月度报告数据指引。近日国内棉花现货市场价格保持稳定，市场成交依旧清淡。记者从下游企业了解到当前国内主要纺织厂的3级棉收购价稳定在每吨28，000元左右，但多数纺企反映收购的棉花普遍品质不高。据了解，目前市场上资金压力较大的棉企虽然有顺价销售意愿，但棉花品质确无法满足纺企需求，纺企只是小规模收购，多数在等待新疆棉以及进口棉的补充。另有资金较为充裕的棉企目前并无急于出货意愿，均表示看好春节后市场行情。分析师认为，就新年度市场整体环境看，后期棉花价格重心仍有望继续上移。

    郑棉明显回升，主力1109合约开盘28710元/吨，午盘收报28820元，上涨255元。近期棉花市场进入短暂间歇期，表现较为平稳。分析人士指出，因印度多变的政策已令市场人士捉摸不透，短期市场方向将等待美国农业部月度报告数据指引。白糖期货早盘窄幅调整。主力1109合约开盘6，999元/吨，收盘6，979元/吨，下跌14元/吨。有分析师指出，糖市面临供应消费双重高峰期，在总体成本抬升的基础上，糖价下跌空间有限。估计郑糖主力1109合约高位振荡走势将持续，短线支撑位在6800元/吨，上档阻力位在7405元/吨。

    上海期货交易所期铜早盘低开反弹。主力1104合约开盘报70100元/吨，收盘至70950元/吨，上涨840元/吨。因中国贸易数据逊于预期，美元连续反弹，而欧洲西班牙和意大利或再次出现问题，隔夜伦铜受此影响继续短线回调。目前沪铜仍旧处于调整状态，但主力合约收回7万高点，表明市场并未转势。基本面来看，长期需求向好是比较明朗的，但市场担心中国政策面、欧洲债务危机等不确定因素，目前市场陷入观望，短期将延续高位震荡调整行情。期铝早盘延续回调。主力1104合约开盘报17050元/吨，报收于16995元/吨，下跌85元/吨。隔夜期铝跟随期铜从2500美元高位回落，短期上方压力依旧。国内方面，在恶劣天气改善之前，无论是对于电力供应还是运输都将是支撑沪铝价格主要因素，不过短期看铝价上涨动能不足，近期可继续关注17000一线支撑，震荡将有所加剧，市场短期或进入调整期。

    大连玉米期货早盘延续低位整理。主力1109合约以2311元/吨开盘，收盘价2，306元/吨，下跌4元/吨。隔夜外盘玉米价格反弹，但由于美即将公布报告，市场交易谨慎限制反弹空间。国内玉米期货今日早盘仍延续低位整理走势，因国内玉米市场消息平静，且宽松供需格局和政策面的压力令行情难以展开，短期内关注美国农业部报告对走势的指引。豆油期货维持高位整理。主力1109合约开盘10，624元/吨，收盘10，582元/吨，上涨2元/吨。受天气市影响，南美大豆减产担忧仍在，隔夜外盘反弹收涨，限制国内油脂下行空间。另外，国内春节前油脂需求旺盛及连豆油短暂整理修正仍未改变市场整体上涨趋势，不过，国储持续低价位油脂抛售，抑制了油脂攀升势头。短线参与者可维持高位震荡。