银纸大缩水 楼市仍上涨

  汪一洋分析认为，2008年中央政府应对金融危机，前后半年实行的是完全相反的宏观经济政策。上半年防通胀，下半年防衰退，明年也有可能面对同样的格局。由于国际经济形势不明朗，国内经济发展也有不确定性，明年中央政府的经济政策并没有“说死”，而是通过“审慎灵活”四个字，给明年的经济调控方向留下了一定的调整空间。

    可以说，相比2010年，2011年中国经济形势的复杂性和不确定性尤为明显。政策层正面临艰难的博弈。

    四大民间命题考验“维稳”

    楼市、股市、物价、利率四大关键领域明年将呈现何种走向？**作出不同预判

    “心弦被消息的小风吹动着，风再大一点点都会断裂”……随着货币政策“维稳”基调确定，与之相关联的明年经济形势蛛丝马迹的变动都正牵动投资者的神经。在今年未能遏制涨势的楼价会否明年继续上行？今年一路上扬，创新“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”等诸多新词的农产品等生活资料价格会否继续飙升？各方**基于中央政策对货币的“维稳”基调，作出不同的预判。

    楼市：上涨仍有动力

    背景：去年经济工作会议提出的是“增加普通商品住房供给，支持居民自住和改善性购房需求”，而2011年变为“要加快推进住房保障体系建设，强化政府责任”。再加上稳健的货币政策或会加大地产商的贷款难度，经济转型将改变由地产拉动GDP发展的增长模式，以及房产税开征风声甚嚣尘上，种种迹象都显示，地产市场享受的政策优势正在减少。

    **点评：

    建设1000万套保障房来缓解住房困难人群的困境，这解决不了根本问题。由于数量对比太悬殊，保障房上市不会对商品房市场造成冲击。单是香港一个小小的地方，公屋政策推行了七八十年才勉强解决了50%的困难人口的住房问题，中国人口基数大，要想达到香港目前的程度所需时间或会更长。
    ———中国社会科学院金融研究所金融发展室主任易宪容

    **严厉的房地产调控政策目前并没有出台。财税分配制度一天不改革，地方政府土地财政的状况不改变，房价仍将继续上涨。中国政府要投入建公屋，势必面临巨大的资金压力，这一压力或会进一步加剧地方政府“土地财政”的状况，进一步推高商品房房价。
    ———广东省政策发展研究室副主任汪一洋

    股市：上半年或冲高

    背景：今年1月至12月10日，无论从IPO数量、还是融资规模来看，沪深股市均超过全球其他股市。但截至12月17日，A股全年跌幅达11.70%。放眼全球主要股指，截至12月9日，美股道琼斯指数今年以来涨幅为10.18%，英国股市和中国香港恒生指数分别上涨8.65%和3.64%，德国股市涨幅甚至达到了17.78%，法国股市和日本股市也只是微跌。继2008年之后，在全球主要股市中，A股的表现再次垫底。

    **点评：

    稳健的货币政策是严控投资产能过剩行业、防止新的低水平重复建设与继续保持合理适度的投资力度，而积极的财政政策更有利于上市公司的发展，对“十二五”规划中符合产业结构的新兴产业将有更多的政策扶持，包括减、免税收，加大财政投入等举措，这些举措**终反映在上市公司的业绩中，将推动证券市场的发展。目前市场估值较低，总体的市盈率在25倍左右，企业的效益持续增长，更有利于吸引资金流向证券市场。

    明年指数预测为2800点至3400点的区间运行，也许稳健的货币政策、温和的通胀水平、企业的效益增长使股指看高4000点的可能性存在。
    ———**创业证券广州营业部首席分析师邝海钜

    CPI：通胀在继续

    背景：今年下半年以来，食品接力涨价，从“蒜你狠”、“豆你玩”到“姜你军”，再从“糖高宗”到“油你涨”、“苹什么”接力不断。就像一副推倒的多米诺骨牌，除了农产品价格集体上涨外，人们发现，有关吃、穿、住、行的价格都在飞升。中央经济会议将抑制通货膨胀列入明年经济工作的重中之重，是否真正意味这一轮看似无休止的涨价已经走到尽头？