中俄原油管道开通在即 中石油所获利好可能有限

11月23日，**总理温家宝与俄罗斯总理普京签署了《中俄总理第十五次定期会晤联合公报》。公报称中俄原油管道已完成建设，双方将再接再厉，实现既定的自2011年1月1日正式运营的目标。

    中俄原油管道起自俄罗斯远东管道斯科沃罗季诺分输站，止于大庆末站，全长999.04公里。2009年4月开始施工，2010年9月竣工。

    公报签署前，11月1日，这条管线就已开始试运行，首批原油于11月2日9时36分从俄罗斯进入中国。自2011年1月1日起，俄罗斯将通过这条管线每年向中国输送1500万吨石油，持续输油20年，**高可升至每年输送3000万吨。

    中俄原油管道的谈判始于1994年，其间波折不断。直到2009年2月，中俄双方正式签署相关协议。中国将分别向俄罗斯石油公司(Rosneft)和石油管道运输公司(Transneft)提供150亿美元和100亿美元的贷款，换取20年内从俄罗斯进口3亿吨石油的合同。

    这一合同被两国政要和众多业内人士视为互利共赢的合作--3亿吨原油大单有助于保障中国的能源安全；250亿美元贷款不仅可帮助Transneft解决太平洋(11.55,-0.01,-0.09%)管道二期工程的资金难题，还可帮助Rosneft摆脱西方银行的债务重负。

    作为仅次于美国的**第二大能源消费国，保障石油供给的安全与中国自身的经济发展及社会稳定休戚相关。据国家能源局年初公布的数据，2009年，中国生产原油1.89亿吨，净进口原油却高达1.99亿吨，原油进口依存度首次超过警戒线50%，达到51.29%。

    据中国海关总署统计，2010年上半年中国共进口原油1.18亿吨，其中869万吨来自俄罗斯，占比约为7.4%。随着中俄原油管道的开通运行，这一比例将得到提高。有媒体预测，俄罗斯将与沙特阿拉伯和安哥拉一起，成为中国的三大原油供应国。

    中俄石油管线的开通还将改变中国的原油进口成本，国内成品油定价所参照的基准或因此顺势调整。目前，国内成品油以布伦特、迪拜、辛塔三地原油价格变化作为基准，而俄罗斯ESPO原油作为新油种，其价格**也越来越大。

    中俄两国还约定，通过管线供应中国的每年1500万吨原油中的1000万吨，要用于保障中俄东方石化(天津)公司的需要，这家2007年成立的合资公司，中石油(11.56,0.00,0.00%)和Rosneft分别占股51%和49%。

    中石油能在此次管线开通中获得多大利好？对此，高华证券曾发表研究报告称，"这一合作协议仅仅是保证俄罗斯对中国的原油供应量，原油价格将根据交割时的主流市场价格决定。因此，我们认为，虽然这部分原油可能由中石油的炼油厂进行加工，但对其带来的经济效益有限"。

    实际上，对中石油来说，通过这条石油管线进口原油的成本优势并不明显，而其炼化方面盈利能力又一直弱于中石化，因此，管线的意义更多在于扩大规模和市场份额。

    当前，中国除了多元化途径购买原油，还在积极布局三大油气进口通道以实现石油运输渠道多元化：东北部除了中俄原油管道，还有在建中的中俄天然气管道；西北通道已建成中亚天然气管道一期工程及中哈原油管道一期工程；西南陆上则有2010年开工建设的中缅油气管道。