库存下降幅度超出预期 螺纹钢企稳回升

    节能减排使钢材总体减产，而需求变化不明显，保障房建设也在积极推进中，使得钢材库存压力继续缓解，上周建筑钢材市场连续第八周下降，当前建筑钢材库存已降至年初水平。据统计，12月3日全国五大品种钢材社会库存为1293.42万吨，环比上周下降2.15%，已经连续8周出现较大幅度的下降。其中，螺纹钢社会库存为421.455万吨，环比上周下降3.8%，相比年内**高大幅下降42%。同样线材也是下滑明显。库存的下降主要有两方面因素主导：一方面节能减排政策导致到货量减少，而需求稳定，经销商库存被动下降；另一方面流动性收缩政策使经销商感到资金压力，同时也对未来资产价格产生担心，因此主动降低库存。目前预估下降的趋势有望延续，年底或明年初达到合理库存水平的可能性较大，加大市场对明年钢价的上涨预期。

    11月份，钢价宽幅振荡，在通胀预期的带动下，主力合约1105突破4900元/吨大关，但在宏观面传递出来的流动性收紧，货币政策由宽松转向稳健和18%的存款准备金创历史新高的背景下，钢价尾随其他大宗商品出现大幅回调，潜在的加息预期和房地产调控等因素对钢材需求形成一定利空。在钢厂成本高企、库存下降和需求尚可的利好支撑之下，国内钢价始终维持在高位，预计建筑钢材价格盘整上行，投资者仍应保持多头思路，1105合约在4600附近有较大支撑，回落可积极买入，明年一季度有望上攻5000大关。