从新兴产业和消费行业挖掘成长股

　　大摩华鑫投资管理部总监、大摩**优势基金新任基金经理陈晓日前在接受中国证券报记者采访时表示，四季度出现趋势性行情概率很小，未来大摩**基金将依然以“自下而上”选股策略为主，重点从受益于经济转型的新兴产业和大消费行业里精选成长性个股。

　　陈晓认为，在“调结构”的大背景之下，传统产业难免受到抑制，特别是明显不符合经济结构转型要求的高污染、高能耗行业，其发展必然会受到很大影响。目前来看，政府对房地产的调控没有松动的迹象。在这种情况下，预计四季度出现系统性投资机会的概率很小，结构化行情将得到延续。

　　基于这种判断，陈晓表示，大摩**依然会以“自下而上”的策略为主，精选个股，同时辅之以“自上而下”的资产配置策略，从更多维度调整资产配置和组合。

　　陈晓表示，在成长和价值之间，更看重**的成长性，未来会更着重于成长股的挖掘。“中国这样的新兴市场，**的魅力就在于成长性。受益于中国经济转型的新兴产业和大消费行业里，一定会有一批具有良好成长性的公司。比如，新兴产业里的新能源、节能环保行业等，大消费行业里的零售百货、医药行业等，这些行业为我们提供了丰富的投资机会。”陈晓说。

　　如何才能慧眼识金、选到具有良好成长性的个股？陈晓说，首先，从宏观面、政策面研判政策走向及其延续性，从中发现未来哪些行业会蕴含较多机会。之后，通过对这些企业的营业收入、毛利率等多指标进行考察，评价其未来的发展空间和投资回报能力。在投资过程中，还需要坚持动态管理，持续跟踪上市公司的变化情况，对营业收入等考量指标的变化及时做出评判、反应。（易非 方红群）