不确定性增加
伯南克在当天的陈述中,对经济形势有大量相对悲观的表态。比如,在就业问题上,“当前的劳动力市场是大萧条以来**糟糕的”;在住房市场方面,“市场仍然疲弱,高空置率、住房止赎增加对房价和营建构成压力”;在经济展望上,“大多数人(美联储官员)……认为增长前景和失业的不确定性超过正常状况,大多数人认为增长风险偏于下行”;在银行信贷方面,“银行贷款持续收缩,严重依赖银行贷款的小企业受到的打击尤其严重”。
伯南克当天还重申了美联储对今年美国的经济增长预测为3.0%至3.5%。这一预测低于今年1月份预计的全年增长3.2%至3.7%。失业率在2012年可能回落至7%至7.5%。不过,伯南克反驳了二次探底的说法。今年春季,美国私人部门的复苏势头看好,一度引发乐观判断。随着美联储的一些应对危机的创新货币政策在**季度逐渐自然收缩,加上政府刺激房地产市场的首次购房税收优惠政策于4月30日到期,经济复苏的动力显著下降。**近的一系列数据,包括新房销售、新房开工、零售销售、工业生产、就业指标等都不尽如人意。
客观而言,奥巴马政府今年完成的两项重要立法——医疗改革和金融改革也为经济增添了不确定性。
除了国内经济变数增多,来自国际上的风险也不容忽视。根据国际货币基金组织21日发布的一份报告,欧洲主权债务危机对全球经济造成威胁,而市场信心的恢复仍需时日。在货币政策报告中,美联储也提出了类似观点。
经济的不确定性影响了奥巴马政府的民意。《华盛顿邮报》和美国广播公司13日联合公布的一份**民意调查结果显示,奥巴马的支持率创下新低,近六成美国人不认可他的工作表现。美国商会日前发布公开信,指责奥巴马及民主党忽视创造就业,并以监管和税收政策增加企业负担,打压了经济增长。经济对策难寻
面对高度不确定的经济形势,当前的美国宏观经济决策者应对措施有限。在**受民众关注的就业问题上,政府**近却开不出新药方。
伯南克说,2008年和2009年,近850万美国人失业,其中近半数失业时间已经超过半年。长期失业不仅给失业者自身及家庭造成困境,也会损害其工作技能,并对其就业和赚钱的前景造成长期影响。诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼日前说,预计下半年,美国的就业市场将变得更糟。有经济学家甚至认为,美国的就业机器已经失灵。
在财政政策方面,由于巨额债务高悬,奥巴马政府的任何额外开支都遭遇国会的巨大阻力。作为权宜之计,奥巴马政府近期在国会力推延长失业救助法案,以解燃眉之急。
由于财政刺激难寻,奥巴马政府继续强调出口战略。7月7日,奥巴马在白宫高调发布年初提出的“国家出口倡议”进展报告,从多个方面总结半年来美国出口战略的成绩,并提出在总统出口委员会中增加18名成员。细究起来,报告中提到与新创就业相关的内容只有两处;粗略计算,上半年政府创造的与出口相关的就业不到12万。以这样的速度,五年内要达到200万个就业的目标难度可以想见。在货币政策方面,伯南克近期释放了可能采取进一步应对措施的信号。鉴于联邦基金利率已经保持在历史**水平,可以使用的预计也将是非传统的货币政策工具。
克鲁格曼日前批评美联储**近行动怯懦。他建议美联储恢复2008年应对金融危机时的大胆和果断措施,采取一切可行的政策避免经济再度下滑。
毋庸讳言,本轮金融危机影响深广,经济复苏将是一个长期和复杂的过程。但正如美国商会所言,不确定性是增长、投资和创造就业的大敌。美国的宏观经济决策者如何扭转复杂的经济形势,重振民众信心,将是近期面临的重要考验。