多重利好推动物流业步入发展快车道

    与发达国家相比，中国物流业还处在起步阶段，物流效率和技术水平还难于发达国家看齐，我国物流总费用与GDP比率是发达国家的两倍，但也说明了我国物流业发展空间广阔，企业想通过降低物流成本来增加利润的意愿非常强烈。

    历史回顾：规模持续增长，盈利持续下滑

    进入21世纪以来，我国物流业规模虽在持续壮大，但低端物流市场已经是供大于求，价格战不断，加上物流业的税负问题和高企的物流要素成本，使整个物流行业进入微利时代。

    现状分析：多重利好驱动，物流业步入加速增长时期

    国家和地方的产业政策支持、交通基础设施的逐渐完善、物流园区的加快建设以及城镇化率的**提升使物流需求得以加速释放。

    趋势判断：兼并重组+产业升级，看好物流业长期增长态势

    受成本和价格的双重挤压，物流企业的利润空间将进一步缩小，从而将加速推动物流企业结构调整和兼并重组。通过物流资源要素整合，物流企业的集中度进一步提高，有助于培育一批服务水平高、有核心竞争力的大型现代物流企业，从而提升行业利润率水平。

    从供需结构来看，专业化的供应链一体化服务，能够满足企业特殊需要的个性化服务严重缺乏。从发展趋势看，能够适应企业专业生产需要的专业物流服务，适应精益化生产需要的精细化服务，将会获得更大的发展空间。我国物流业目前的发展环境与美国物流业80年代的发展环境极其类似，通过借鉴美国90年代以后的物流发展特征，我们可以预见我国物流业未来的发展主流很可能是供应链整合管理，而且增值型业务将成为新的利润增长点。

    投资策略：**保税科技和新宁物流

    金融危机之后，企业更重视成本细节的控制，采购、分拣、配送等环节分包给第三方物流企业的倾向越来越明显。寻找具有这样一些特征的物流公司：(1)针对的下游客户受经济波动的影响相对较小；(2)可实现产能的持续扩张，从而实现业绩的持续增长。关注的企业主要为保税科技、新宁物流。