MX市场适度反弹 但需求依然萎靡

一、亚洲地区

    溶剂级MX市场上，上周，亚洲溶剂级MX市场反弹了10-47.5美圆/吨，因为基本面有所改善，CFR中国估价收于795美圆/吨CFR中国（L/C90天），比前一周上涨了47.5美圆/吨，FOB韩国估价上涨了40美圆/吨至767.5美圆/吨。替代产品异构级MX当周也上升了21美圆/吨。当周，达成了两笔FOB韩国船货交易。周前期，韩国湖南石化以760美圆/吨FOB韩国的价格出售了一笔6月上半月船货，YNCC以760美圆/吨FOB韩国的价格出售了一笔7月船货。预计LG化工本周会对7月船货报价，可能通过公开招标。中国国内价格反弹300元/吨到6350-6400元/吨（出罐价），相当于779-785美圆/吨的进口价。周初，韩国大宇国际出售了一笔6月下半月2000吨船货，售价795美圆/吨CFR中国（L/C90天）。周五，递盘在780美圆/吨CFR，卖家在800美圆/吨CFR。业内观察家说反弹的部分原因是基本面有所改善，特别是库存从历史高位有所下降。华东库存水平下降16000吨至13.4万吨，华南下降2000吨到3.5万吨。东南亚市场涨幅**小，因为需求仍平淡。新加坡PCS出售了一笔6月20-30日期间装运的1000吨船货，售价735美圆/吨FOB新加坡，该笔船货被售给一贸易公司，该公司再将其运往华南。

    异构级MX市场上，周五，现货估价收于802美圆/吨FOB韩国和810美圆/吨CFR**，比前一周收市时回升了21美圆/吨和19美圆/吨。在MOC窗口，没有市场参与者。但在交易窗口之外，听说有两笔报盘在820美圆/吨FOB韩国和CFR**。在MOC窗口关闭后，听说一递盘在800美圆/吨FOB，据说商谈大约在810-820美圆/吨FOB。当日早些时候，据说一笔张家港保税船货报价820美圆/吨，可商谈810美圆/吨，但中国买家感到价格仍太高。中国买家主要是溶剂级MX的用户，溶剂级MX估价在795美圆/吨CFR中国。PX-MX价差低迷继续对MX市场施加压力，甚至无视美亚套利窗口关闭将导致供应趋紧。一贸易商说现在供应不是问题，而是需求。“需求特别低，因为即便供应偏紧，价格也不会涨。”周二，两笔7月上半月装运的船货交易在806美圆/吨FOB韩国达成，KP化工售给SK能源。周三，在MOC窗口，没有市场参与者，交易窗口外，卖家报价在800美圆/吨FOB。然而，因PX和MX之间的价差仅仅比100美圆/吨CFR略高一点，使得MX需求异常少。行业观察者说虽然深海MX供应中断，但由于需求非常低迷，所以市场依旧保持疲软。“只有SK能源仍在购买。如果他们也不购买的话，市场就没有需求了。中国内地，**和韩国都没有购买MX的意向。”一位日本卖家说。周四，在MOC窗口，没有市场参与者，有报价传出，在800-810美圆/吨FOB韩国。由于PX-MX之间价差仅为117.50美圆/吨CFR，PX厂家继续抵制MX，更倾向于使用石脑油。因为库存水平很高，中国溶剂级MX买家依旧无意购买。由于下游工厂没有购买兴趣，MX市场低迷。市场消息，MRPL对7月1-10日期间提交的1万吨MX的销售招标据说已经取消，因为递盘无法满足公司的价格预期。

    二、欧洲地区

    上周，西北欧MX现货市场小幅回升5美圆/吨收于830美圆/吨FOB鹿特丹，买家兴趣有所走坚，尽管能源市场多变。6月卖家兴趣在800美圆/吨，周四，Stasco对6月异构级MX递盘800美圆/吨FOB鹿特丹，之后上调到805美圆/吨FOB鹿特丹。周前期，道达尔以851美圆/吨FOB鹿特丹的价格向Kolmar出售了一笔6月船货，但无法证实。一些人士说更好的选择是从美国进口MX，因为美国现货估价大约在260美分/加仑（折合790美圆/吨），美国船货运到鹿特丹的价格会比851美圆/吨的成交价低。一贸易商说“供应平衡偏充足，PX不是那么强。”

    三、美国地区

    上周，因化学品和调和油市场需求低迷，美国海湾MX市场比前一周下跌7.5美分/加仑收于256.5美分/加仑。下游PX市场活动不振，供应商的生产仅够满足合同用户的需求。此外，因套利窗口关闭，没有到远东的任何出口交易。MX比调和物价格大约高出40美分，这令调和油生产商远离MX，他们尽量多使用便宜的辛烷，规避使用MX、甲苯等。

    四、市场分析

    上游市场，原油市场上周在70-75美圆/桶区间震荡。上周五，美国劳工部称，5月非农就业人口增加43.1万人，增幅为2000年3月以来**，预估为增加51.3万人。不过，ongoing41.1万人为政府人口普查的临时雇员。5月份失业率为9.7%。受此影响，美股暴跌，大宗商品价格也走低。原油周五大跌4.2%，但在70美圆/桶附近获得支撑。

    下游衍生物市场上，PX方面，亚洲三大PX供应商将6月合同结算在940美圆/吨CFR，比5月大跌了120美圆/吨。周五，PX现货估价走高6美圆/吨**终收于910.5美圆/吨FOB韩国和928.5美圆/吨CFR**，比前一周收市时小幅回落了2.5美圆/吨。周中，PX现货价跌至902.5美圆/吨CFR的周内低点，因为在6月ACP公布之后市场情绪疲软。周二，两笔7月到港的亚洲船货听说在915美圆/吨CFR达成，听说周四另有一笔交易在925美圆/吨CFR达成。市场消息，**CPC公司对一笔7月上半月到港的5000吨船货发出采购招标，浮动价，6月9日截标。泰国PTTAR公司对7月装运的5000吨船货发出销售招标，50%ACP加上50%现货价再减去16-20美圆/吨。目前，异构级MX和PX之间的价差为108.5美圆/吨，明显低于盈亏平衡水平。

    OX方面，上周，亚洲OX市场小幅反弹，主要受中国市场需求恢复支撑。CFR中国基准定价上扬6美圆/吨至981美圆/吨，周初听闻有两单船货成交在990美圆/吨CFR中国，90天信用证，货量3000吨；该船货卖家为**一厂家，买方为中国一厂家和一贸易商，分别为6月末和7月初船货。然而，中国市场消息表示周末目标价位在950-960美圆/吨CFR，价格较上周小幅走高。FOB韩国估价走高7美圆/吨至960美圆/吨，当周无FOB韩国基准坚挺报盘报出，一厂家表示市场价位在960美圆/吨。中国市场讨论较多，由于中国买家取消了6月来自韩国的合同货，因为好似海沧有额外可用现货。CFR东南亚：当地一终端用户购买意向价在930-950美圆/吨CFR。CFR印度：印度OX终端用户IG石化和Thirumalai化学公司，正考虑是否在当前需求低迷状态下关闭装置。听闻购买意向价不高于950美圆/吨CFR。

    其他芳烃关联产品的市场上，从这一年来市场的实际情况来看，某一芳烃产品走高或低的情绪已然迅速感染到其他芳烃产品市场的走势。因担忧供应过剩，周五亚洲纯苯价格小幅下跌，虽然隔夜原油小幅攀升，但商家反应平平。在上午晚些时候，Marubeni以824美圆/吨FOB韩国的价格向Trammochem出售了一笔8月装运的船货。在MOC窗口，GS加德士对7月装运船货递盘810美圆/吨FOB韩国，但没有人接盘。交易窗口之外，同一船期的报盘价格在818美圆/吨FOB韩国。周五，亚洲纯苯估价收于815美圆/吨，比前一周下跌了16.5美圆/吨。周五晚些时候，LGI以820美圆/吨FOB韩国的价格向Vitol出售了一笔7月船货。在中国，纯苯出罐价在5950-6000元/吨。在日本，新日石将6月亚洲纯苯合同结算在845美圆/吨CFR，比其5月合同价大跌了150美圆/吨，跌幅15%。一终端用户表示自己的6月和7月纯苯需求已充分得到满足，他说尽管东南亚纯苯正在运往欧洲，但该地区供应仍充足。6月大约有6000吨纯苯从印尼Tuban运往欧洲。由于亚洲供过于求，绝大多数终端用户有充足的纯苯库存，西方市场是亚洲过剩纯苯的**出路。泰国PTTAR正在寻找船只将6000-9000吨纯苯从马塔府运往ARA地区，船期是6月上半月。马来西亚芳烃公司在5月27日关闭了位于Kertih的芳烃工厂，这将持续到6月中旬，在停车期间，公司有足够的纯苯满足其需求。因东南亚纯苯过剩，一些客户已经推迟了他们6月份纯苯的订单到7月份。在韩国，湖南石化位于丽水的两套芳烃装置运行负荷103%，由于原料石脑油价格较低，收益可行，促使芳烃装置能够**负荷运行。PTTAR在周二关闭了2号石化联合装置，为期30天。

    甲苯市场上，周五，亚洲甲苯市场现货估价收于742.25美圆/吨FOB韩国，比前一周收市时下跌了17.75美圆/吨。现货交投稀少，因为市场一直担心华东甲苯高库存。华东库存水平下跌18000吨到18.2万吨，华南库存水平下将1000吨到4.4万吨，合计仍高达22.6万吨。东南亚市场上，主要进口国的采购兴趣平淡，印尼Dovechem Group可能在6月下半月和7月上半月离开现货市场，因为该公司正在更新甲苯季度进口份额，公司将在7月底重新恢复进口甲苯。泰国PX公司正在对6月19-21日期间装运的5000吨甲苯进行销售招标，泰国PX公司仍在高负荷运转芳烃工厂，但7月将考虑减产，因为需求疲软。

    五、后市预测

    国际原油走势、美国海湾MX波动情况、地区MX供求关系、芳烃整体市场情绪仍是左右亚洲二甲苯市场的关键力量。其中，（1）、前期原油价格受欧元区债务危机拖累，连续下跌。在连续下跌后，已经逐步消化利空，而对欧元区的巨额援助也使得市场忧虑有所缓解，但仍存不确定性，这也抑制了油价的上行空间。另外，对于大多数人期待的原油传统旺季行情，我们持谨慎看法，今年的旺季行情很难有多旺。就目前的数据来看，库欣地区的原油库存达到了3762万桶的高位，一度接近该地区**运转能力，比去年同期水平还要高20%以上。总体来说，目前的油价已经接近阶段性底部，后期汽油消费旺季以及OPEC的减产预期将支撑油价，而美国良好的经济复苏状况也将对油价形成较大支撑，原油价格预计将在70附近震荡筑底。（2）、因化学品和调和油市场需求低迷，美国海湾MX市场下跌。（3）、6月PX亚洲合同结算价大跌，现货市场震荡小幅收低。亚洲OX市场小幅反弹，主要受中国市场需求恢复支撑。因供应过剩，亚洲纯苯市场下跌。亚洲甲苯市场交投稀少，价格下跌，因为人们一直担心华东甲苯高库存。（4）、亚洲芳烃生产商减产幅度较前期有所加大。

    总体来看，受原油在70美圆/桶上方运行和溶剂级MX反弹带动，亚洲异构级MX市场适度回升。行业观察者说虽然深海MX供应中断，但由于PX和MX之间的价差依然过窄，终端用户对MX的采购需求依然萎靡，所以市场依旧保持疲软基调。