欧债与房产调控逼死塑料业

前期，欧洲债务危机与国内房地产调控压力加大造成PVC市场走弱，期货出现贴水，在跌至7100附近，出现超跌反弹行情。一方面，成抱撑比较明显，另外，通胀压力并未消除，PVC市场保持宽幅筑底走势。

    一、淘汰落后产能缓解过剩压力

    自2000年以来，国内PVC产能增幅保持在20%以上，产量增幅在18%左右。从目前数据来看，未来将继续保持200万吨/年的新增产能，导致近几年企业开工率保持在70%左右。4月份国内聚氯乙烯产量为91.7万吨，环比增加1.21%，较去年同期增加16.5%；1-4月累计产量为358.6万吨，较去年同期增加19.6%。从产量数据来看，保持在近几年高位。

    从目前低碳经济发展模式来看，PVC行业整合势在必行，一方面，国内单厂10万吨的产能难以形成规模效应。从目前碳排放来看，全球二氧化碳排放在280亿吨，而09年我国电石法PVC二氧化碳排放就达到3300万吨。

    工业和信息化部5月27日向各地下达2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务。工信部部长李毅中表示，今年内中国将不再审批“两高”和产能过剩行业扩大产能项目，并通过提高土地使用成本、加大差别电价加价幅度、加大行政处罚力度等手段，使落后产能无利可图、无法生存。李毅中强调，当前的首要任务是，各地要尽快将淘汰落后产能目标任务分解到地、市、县和企业，确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停，其中电石71.8万吨。

    二、成抱撑效应出现

    各地自6月1日起取消钢铁、电石等高耗能行业的优惠电价，此举会使得氯碱企业的生产成本大幅提升，此外，今年物流成本上涨也较为明显。

    目前国内电石价格在调控压力下，现货价格上涨比较明显，整体涨幅在100-200元/吨不等，主流出厂价在3300-3500不等，较年初上涨明显，进一步对成本产生支撑。

    三、进口量减少

    据中国海关统计，年4月中国大陆PVC粉树脂进口量为8.04万吨，比上月数量减少32.36%，和去年同期相比减少59.33%；1-4月累计进口数量为36.76万吨，同比减少49.55%。

    自2009年9月29日起,将继续对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯等地的进口聚氯乙烯实施反倾销措施,实施期限为5年。目前来看，进口量逐渐减少，有利于保护国内PVC产业。

    虽然出口量占产量比重很小，但近几个月增幅比较明显。4月中国大陆PVC粉树脂出口量为2.36万吨，比上月数量增长16.01%，和去年同期相比增长229.51%；1-4月累计出口数量为6.9万吨，同比增加213.94%。

    四、宏观政策调控成市场关注焦点

    地产调控开始由中央出台政策，转向地方具体落实，中央层面的政策力度和方向并没有减弱，而随着传言上海将跟随北京市“出台更严厉”的调控政策，引起市场的进一步恐慌，而央行的收缩流动性，更是加剧了市场动荡。

    5月27日上海首先作出反应，上海房地产交易中心主任的话称：“上海住房保有税将在两周之后出台”；5月28日上海市政府新闻发言人陈启伟在新闻发布会上做出**表态，“上海市政府正在抓紧制订贯彻**10号文的实施意见”。

    根据政府工作报告,2010年新增人民币贷款目标为7.5万亿元左右。分析人士认为,随着房地产调控、通胀预期强化以及金融监管加强,这一目标可能难以超越,甚至不排除新增贷款低于这一目标的可能。

    虽然目前处于PVC的传统需求旺季，但房地产调控对需求形成打压，需求释放还有待观察。但经过前期超跌之后，成抱撑效果明显，在物流等成本上涨支撑下，6月PVC期货将出现企稳行情，有望在7100附近宽幅筑底展开反弹行情，目标位7800，快进快出，区间操作为主。