聚酯市场跌势未改 后市适度控制风险

 周三聚酯原料市场一度暂缓下跌态势，其中周二聚酯涤纶产品销售局部环节明显回升、PTA等现货前期价格大幅下挫后继续大跌的风险有所释放，因此在周三PTA期货之上多头反扑拉动之下，现货市场一度人气有所恢复。上午人民币现货在7800元/吨价位出现部分成交达成，外盘台产现货在955-960美元/吨附近也有成交达成。但近期外围资本市场的剧烈震荡，种种传闻不绝于耳，使得聚酯市场的信心也受到明显挫伤。尽管周三沪综指盘中再创本轮调整新低，但午后在金融、地产联袂反弹的带动下，沪深两市股指呈现探底回升走势，不沪综指**终小幅收高并报收于2655.71点，上涨0.31%。但由于盘中其他个股表现欠佳，以及两市成交量再度萎缩使得股指回升乏力，而PTA期货市场更是因基本面因素也难有表现而走势疲弱，其中主力合约PTA009以8030开盘，涨6点，冲高回落态势，尾盘收于8092，减仓8690至212910手，成交346182手。相对而言，午后因期货走疲，市场**弱的信心再度受到拖累，PTA内盘在7800元价位买家接盘观望，外盘台产现货950-955美元、韩产现货930-935美元/吨价位区间成交也显僵持。而MEG在临近收盘市场心态更是出现大幅回落，其中因后期到港货源仍然集中，加之5月之后淡季预期之下，尽管MEG较之4月初时跌幅已经达到一百美元之上，但是供应商、代理商出货的意向仍然明显，截止收盘内盘现货有效跌破7000元关口，其中成交在6900-6950元/吨水平附近。外盘840-845美元/吨价位卖方出货意向增强，成交下探至830-840美元/吨区间。

    整体来看，自08年经济危机以来，市场运行的经验表明，我们行业的操盘也需要时刻的关注各项宏观的政策走向。那么目前政策的态度如何呢？政策态度取决于经济环境，目我国的宏观经济面临着进退维谷左右两难的局面，在欧洲主权债务危机肆虐的干扰下，经济走势变得扑朔迷离，从而也决定了目前的政策取向难有明确定论。昨日4月份各项经济数据公布后，市场明显的感觉到了种种压力。首先是CPI以2.8％的同比增幅创下年内新高，距离全年指标3.0%仅一步之遥，而且CPI的走高势头在未来两三个月内难以改变，通胀压力不言而喻，对管理层的压力之大也不难想象。在复杂的经济环境和资金压力下，管理层的态度始终是犹豫的，又要保证经济增长又要抑制通货膨胀又要维持股市稳定。管理层的观望带来了市场的观望，可见，目前上至A股市场，下至PTA期货或者聚酯涤纶行业，不仅其长期趋势仍取决于政策，即便短期的走势也在很大程度上受各项政策调控所左右。而在政策倾向没有明朗之前，市场观望的情绪仍然会较为明显，轻言抄底仍然为时不妥。

    而回顾5月导致聚酯市场加速下跌的始作俑者，正是莫过于资本市场的这一轮疾风骤雨般的调整走势。 尽管这一轮下跌中有有多方面原因，但除了我们已耳熟能详的“欧洲主权危机”、“房地产新政”等等几个因素之外，导致本轮市场出现如此剧烈反应的，肯定还有我们所未知的利空，而正是这种不确定性导致了近期金融资本市场连续的疲弱态势。而在面临这种大的外部环境，聚酯行业本身在进入5月末至8月期间又是面临一个传统的淡季周期中，市场的预期自然会迅速反应到当前对聚酯原料采购，以及产品销售的节奏上去。中短期来看，目前行情暂时仍然处在下跌通道之中，操作上仍以维持谨慎观望、适度控制风险思路为宜。