特种关节轴承 军工业务未来增长空间巨大

 龙溪股份作为重资产行业的轴承业，需要不断的扩产来提高销售收入，公司到目前为止资产总计10亿元，销售收入6.25亿元，采用低成本和差异化的竞争模式。公司一直以来管理和经营上比较稳健，漳州本部和开发区的关节轴承、永安AG轴承两部分，传统关节轴承收入为2亿元左右、特种关节轴承收入为1.2亿元左右。公司的关节轴承一直保持了较高的毛利率水平，一直在48%左右徘徊。

    公司的关节轴承产品在核电、风电、铁路装备、重型卡车等领域也具有广阔的拓展空间。公司此前自行筹资贷款建设项目，用于扩建新产品中心，扩大特种轴承产能，增强公司在航空、航天、汽车等行业的竞争力和拓展空间。项目预计从2008年到2011年新增产量240万套，新增收入3.6亿元。其中新增国内销量157.5万套，收入2.5亿；国际新增82.5万套销量，收入1.1亿元。项目达产后，则公司2011年的轴承总销售收入将达到8.4亿元左右。并且由于特种轴承毛利率较高，即使考虑折旧因素，其毛利率也将高于传统轴承。因外，看好公司该项技改后的前景，即符合国家有关产业政策又符合公司整体战略发展方向，同时背靠中航的有利于公司的长远发展。

    公司与中航合作，主要想切入军工类产品，军工等业务未来的想象空间巨大，目前国内军工轴承的售价只有进口产品的10%，毛利率非常高。公司承揽了大部分航天、航空等军工所需相关关节轴承产品及材料的研制开发，目前涵括了中航集团除商用飞机以外的所有飞机的制造，而前期国家批准的关于“航空自润滑关节轴承”项目，该项目以中航牵头，上海轴承研究所和龙溪协助，龙溪为此申请了省级重点实验室，在我国大飞机、直升飞机等军工大发展的背景下，公司相关军工业务未来增长空间巨大。

    二级市场上，该股近日启动迹象明显，股价稳步推高，量能温和放大。而且，该股在大盘调整后已收复所有中短期均线。为上涨创造了有力的支撑。预计该股后市有望继续向上拓展空间。建议投资者重点关注。