原油和关联芳烃产品上涨 MX市场一道走坚

一、亚洲地区

    溶剂级MX市场上，受上游原油和芳烃市场上涨支撑，上周，亚洲溶剂级MX市场也走坚15-30美圆/吨，周三和周四，两家韩国生产商分别在885美圆/吨FOB韩国和890美圆/吨FOB韩国达成了4月装运的交易。除此之外，卖家4月出售意向在880-900美圆/吨FOB韩国，买家意向在870美圆/吨FOB韩国。周四，FOB韩国估价收于880-890美圆/吨。中国市场的需求略有回升，但华东地区库存水平继续徘徊在10万吨左右。预计农化品和溶剂的需求会在4月或5月上升，因为夏季即将开始。两笔4月交易在910-915美圆/吨CFR中国达成。听说卖家意向在910-920美圆/吨CFR中国，买家意向在905-915美圆/吨CFR中国。周四，CFR中国估价收于905-920美圆/吨。华东市场上，听说交易在7350元/吨（出罐价），比前一周收市时上升了200-250元/吨。华南市场上，听说交易水平走高100-150元/吨到7400-7450元/吨（出罐价）。韩国供应偏紧，部分原因是一关键生产商的装置在停车检修。此外，1季度石脑油和芳烃的价差水平一直良好，利润一直在正区间，因此，芳烃生产商没有理由大幅减产。东南亚市场上，听说出价有限，买卖双方的意向大约在900美圆/吨CFR东南亚上下，周四，CFR东南亚估价收于895-910美圆/吨。

    异构级MX市场上，周一，MX现货估价走平，收于891美圆/吨FOB韩国和912美圆/吨CFR**，因下游PX走势不明朗，MX市场交投同样清淡。周二，FOB韩国估价走高6美圆/吨到897美圆/吨，CFR**估价走平。买家对FOB韩国船货兴趣上升，有买家对5月3000吨船货递盘从885美圆/吨FOB韩国上调到905美圆/吨，但没有卖家接盘。在MOC窗口，GS Caltex对3000吨船货递盘从885美圆/吨FOB韩国上升到895美圆/吨，同样没有卖家接盘。卖家预期未来几周MX价格将上涨。周三，MX现货估价走高5.5美圆/吨至902.5美圆/吨FOB韩国和917.5美圆/吨CFR**。在MOC窗口，GS Caltex对4月下半月3000吨船货递盘从895美圆/吨FOB韩国上调到900美圆/吨，没有卖家接盘。有卖家对3000吨5月船货报价910美圆/吨FOB韩国，也没有买家接盘。周四，MX现货估价走高6.5美圆/吨至909美圆/吨FOB韩国和924美圆/吨CFR**，比前一周收市时分别上升了18美圆/吨和12美圆/吨。溶剂级MX上涨对异构级MX形成推动，此外，原油强势也促使纯苯和甲苯走势坚挺。当周，实质性交谈稀少。

    二、美国地区

    周一，MX递盘在279美分/加仑，报盘在282美分/加仑。MX现货估价走高3美分至286美分/加仑FOB美国海湾。周一下午，5月MX成交在285美分/加仑。周二，无递盘和报盘，估价较前一日下滑1美分至285美分/加仑FOB美国海湾。周三，4月MX递盘在281美分/加仑，报盘在286美分/加仑。MX估价走平。周四，估价走低1-2美分至283和284美分/加仑FOB美国海湾，基本与前一周收市时持平。

    三、市场分析：

    上游市场，周一，纽约市场的主力原油期货合约逼近87美圆/桶，盘中创下18个月来新高。上周五发布的就业报告已为油市上涨奠定了基调，3月美国的非农就业明显增长，虽然涨幅低于市场预期。上周油价连续4个交易日高收，这主要得益于美国、亚洲和欧洲多个国家发布了良好经济数据。美国房地产经纪商协会(NAR)表示，2月大量购房者重返市场，二手房签约销售指数环比增8.2%。美国供应管理协会(ISM)指出，3月美国服务业的状况明显改善，ISM服务业指数增至55.4点，超过2月的53.0点。此外，美圆汇率下滑也为能源价格提供了上涨动力。

    下游衍生物市场上，PX方面，上周前3个交易日PX现货价毫无变化，周四，估价小幅上升3美圆/吨到1011美圆/吨FOB韩国和1029美圆/吨CFR**。当周，市场主流仍保持观望，缺乏明确的递盘和报盘。据悉，两家日本生产商将4月亚洲合同结算在1020美圆/吨CFR，与3月持平。依据现时的MX与PX价格进行计算，两者之间的价差（FOB韩国价差）为102美圆/吨，PX生产商依然亏损。

    OX方面，上周，亚洲OX市场走低5-30美圆/吨，因下游PA等行业的需求持续不振。不过，因现货货源缺乏，跌幅缓和，卖家坚持报价水平。4月和5月船货商谈继续稀少，因为市场人士采取等等看的态度，理由是短期价格前景不确定。市场观察家说目前买卖双方处于拉锯状态，在市场走向明朗之前，哪一方也不愿先做出让步。下游PA现货价下滑到1120-1160美圆/吨CFR中国主港。东北亚市场上，现货价小幅下滑至1140-1160美圆/吨CFR东北亚。几乎没有证实的交易达成，有限的出售意向在1160美圆/吨CFR东北亚或更高水平。不过，买家强烈抵制高价，理由是下游市场情况疲软而且消耗率低下。PA生产商据悉在以很低的负荷运转，因为利润差，平均开工率大约在50-60%。出口市场上，听说一**主流供应商周三向两家东北亚贸易商招标出售了货物，价格分别为1132美圆/吨FOB东北亚和1135美圆/吨FOB东北亚。关键的中国市场上，价格收于9250-9300元/吨（出罐价），与前一周大体没有变化。张家港的库存水平据悉大约在4.5万吨。

    其他芳烃关联产品的市场上，从这一年来市场的实际情况来看，某一芳烃产品走高或低的情绪已然迅速感染到其他芳烃产品市场的走势。受下游需求稳定支撑，亚洲纯苯市场走势坚挺，周内前两个交易日上涨约29美圆/吨，周二涨至1006美圆/吨FOB韩国，两个月来首次突破1000美圆/吨FOB韩国大关。其后市场回落，周四，亚洲纯苯现货估价**终收于984.5美圆/吨FOB，比前一周收市时上涨了7.5美圆/吨。周四，韩国GS Caltex对5月装运的船货递盘上升到985美圆/吨FOB韩国，当周，该公司对FOB韩国船货的需求较强，周内共采购了3笔船货。周一，GS Caltex对4月下半月船货递盘983美圆/吨；韩国贸易商Interchem接下该递盘。周二，GS Caltex在1005美圆/吨FOB韩国采购了一笔4月下半月装运的船货，卖家是日本贸易商三井。此外，新日石上调4月纯苯价格45美圆/吨至980美圆/吨，而3月合同价在935美圆/吨。新日石纯苯主供三个下游厂家：日本旭化成、巴斯夫的苯乙烯装置以及三井化学的苯酚/丙酮装置。

    甲苯市场上，受上游原油上涨带动，亚洲甲苯市场走势坚挺，周四，现货估价收于890美圆/吨FOB韩国，比前一周上涨了17.5美圆/吨。交易日内，Noble对5月和6月船货**递盘分别在882美圆/吨和887美圆/吨FOB韩国。中国国内华东地区出罐价上涨25元/吨至7150-7200元/吨。当周，进口货物成交价格走高至920美圆/吨CFR中国（L/C90天），但市场参与者认为受高库存所限，价格难以大幅拉涨。另有商家表示鉴于纯苯市场前景乐观，同时异构级MX评估高于甲苯市场价格，因此市场整体呈现上涨趋势。此外，中国市场第二季度为传统的需求旺季，下游溶剂、农药类行业的需求有所提升。中国华东地区库存增涨10%至17.5万吨，华南地区增涨8%至5.4万吨。东南亚市场上，终端用户表示4月/5月货物有继续上涨的趋势。印度市场上，5月份驳船货转手价在935美圆/吨CFR，递盘意向价保持在930美圆/吨。当地进口商表示市场库存在7000-8000吨左右，较正常月度需求1.5-2万吨下滑了近43%。

    四、后市预测

    国际原油走势、美国海湾MX波动情况、地区MX供求关系、芳烃整体市场情绪仍是左右亚洲二甲苯市场的关键力量。其中，（1）、原油期货已走出前期盘整区间，近期有望上攻新的阻力位。进入4月，预计供需基本面将缓慢改善，但在需求出现实质性回暖前，原油期货仍将主要跟随美圆和经济指标而动。在全球经济总体趋势向好的背景下，尽管面临欧元区债务问题恶化、各国可能加息等利空威胁，国际油价仍可继续振荡走高，逐步逼近90美圆/桶关口。（2）、美国海湾MX现货市场走平，美国4月5211级MX合同结算价下跌1美分到283美分/加仑。（3）、上周亚洲PX现货市场变化不大，因供应充裕，终端用户采购兴趣保持不振。4月亚洲合同部分结算在1020美圆/吨CFR，与3月持平。因终端用户PA生产商的需求保持不振，亚洲OX市场继续回落。受下游需求稳定支撑，亚洲纯苯市场走势坚挺。受上游原油上涨带动，亚洲甲苯市场走势坚挺。（4）、PX生产依然亏损，OX生产商收益水平理想，亚洲芳烃生产商减产幅度不大。

    总体来看，原油走势强劲，带动芳烃市场几乎整体走坚，亚洲异构级MX市场也跟着一道走高。虽然目前亚洲绝大多数重整装置因整体收益良好保持高开工率，与此同时，中国MX库存仍保持在偏高水平，不过，因4-5月通常是溶剂需求旺季，因此，溶剂级MX的需求正在回升，对替代产品异构级MX的需求也形成利好预期。