股王联发科将配息56.2亿元 创历史新高

备受市场关注的股王联发科2009年股利政策已初步出炉，联发科在上周举行的外资分析师会议中透露，2009年现金股利配发率将由2008年的78％拉高至80％。以2009年净利367亿元新台币（约合人民币77.9亿）计算，概估将发出264亿元新台币（约合人民币56.2亿）现金股利，相当于每股配发约24元新台币（约合人民币5.1元），创历史新高纪录！以上周五联发科收盘505元新台币（约合人民币107元）计算，收益率相当于4.75％

    不过，联发科表示，这是初步计划，一切仍得交由董事会通过。

    尽管大多数外资圈sellside对联发科后市看法分歧，然持多头看法的摩根大通证券科技产业分析师郭彦麟，昨（28）日已将之纳入“亚洲科技股优先买进名单”中。

    “高现金股利政策”几成**权值股的共识与趋势，继宏达电与台积电之后，联发科也决定实行高现金股利政策，2009年现金股利配发率将拉高至80％，与外资圈预估的台塑四宝80％平均值差不多。

    瑞银证券半导体分析师程正桦指出，联发科2009年80％的现金股利配发率，比2008年的78％略高，但在2009年营收与获利双创历史新高下，等于将发放264亿元现金股利，整体金额相当庞大。

    由于联发科上周五（26日）股价勉强保住500元新台币大关，程正桦表示，80％的现金股利配发率，等于将自己定调为「防御型标的」，宏达电就是因为实行高现金股利政策，现金收益率一直在8％至9％之间，才会让近期想放空的对冲基金“下不了手”。

    不过，联发科股价虽有高现金收益率作为护身符，国际机构投资人所担心的基本面问题，仍无法从这次外资分析师会议中得到解惑，除了无法以3G与智能型手机等新产品循环对外说服外，还低调预测长期毛利率仅有55％。

    花旗环球证券亚太区半导体首席分析师陆行之就坦承，55％的数字比他原估的2010至2011年平均值57％有段差距，这又加深了他给予联发科“卖出”投资评等的信念。

    此外，瑞士信贷证券半导体分析师张幸宜也表示，2010年联发科预计将扩大既有团队规模，幅度达10％至20％，上半年营业费用率为24％至26％；至于适用税率，2010与2011年预估将分别为3％至4％与5％至7％，长期为10％。

    不过，程正桦认为，联发科在全球新兴市场2G产品展望与现金股利配发率释出不少利多消息，短期应有助于股价的回稳与反弹，但他也提醒，联发科基本面并没有让他乐观的理由。