银行H股估值牵制A股走势

　当前**受业界关注的“扩容”案例，莫过于刚刚见诸报端的中国银行 (601988 )再融资一事。只不过，由于中国银行创造性地将短期内的资金分流压力转嫁到了债券市场，这才没有被归咎为导致近期大盘下跌的元凶。但业内人士认为，展望中短期，以中国银行为代表的中资银行股在香港市场的疲软走势，极有可能成为反制A股的负面因素。

　　中行H股折价压制A股走强

　　据熟悉投行业务的人士介绍，中国银行为满足补充资本金的需求，除已经公布的400亿A股可转换债券之外，必将在香港股市实施数量可观的股权融资。而根据有关规定，中国银行增发H股的发行价将不低于A股前20个交易日的交易均价。按照昨日收盘的数据，这一价格为4.21元(人民币)/股，但昨日中国银行H股(03988)的收盘价仅为3.67港元。据分析，国企股增发新股与以往简单的A股赴香港A+H上市有明显区别，中行H股较低的市场价与A股限定的较高发行价下限格格不入，下一阶段，唯有A股往下向H股靠拢或者H股**上行，中行的H股融资才能够得到实现，否则，过高的增发定价将压制投资人的参与热情。

　　短期技术面出现负面共振

　　受美元走强,扩容压力等多重原因的共同压制，近期H股上市的所有中资银行股股价均无一例外地呈现出十分明显的下降趋势。业内人士认为，如果不出现非常强劲的提振因素，中资银行H股的中短期走势难以乐观。再综合考虑各大银行融资成功的可能性，A股**大权重板块——银行，今后一段时间维持相对弱势，以“配合”港股顺利融资的可能性相对较大。