氨纶价格或爆发性飙升

纺织出口弹性巨大,在目前行业开工基本满负荷的情况下,我们认为在出口复苏和消费升级的双重拉动下,氨纶价格极有可能出现爆发性增长。原料PTMEG和纯MDI上涨可能性小。

    出口复苏、消费升级将拉动氨纶需求,未来2年产能增长几乎断档,产品价格有爆发性增长可能。

    2009年开始氨纶行业新建产能明显不足,未来两年内新增产能几乎出现断档。

    据我们统计2009年全国氨纶产能约为33.6万吨,而新增产能明年仅为0.4万吨,后年仅为2.7万吨。

    纺织出口弹性巨大,在目前行业开工基本满负荷的情况下,我们认为在出口复苏和消费升级的双重拉动下,氨纶价格极有可能出现爆发性增长。原料PTMEG和纯MDI上涨可能性小。

    PTMEG占总成本的50%左右,而纯MDI则占总成本的10%左右。PTMEG下游90%的用途是供给氨纶生产。在氨纶行业基本满负荷生产的情况下,PTMEG开工仍仅有7成左右,产能过剩较严重。纯MDI下游合成浆料占35%,鞋底原液占23%,氨纶占16%,其他占26%。目前下游主要市场合成浆料和鞋底原液市场仍处于低迷状态开工负荷较低,在氨纶满负荷开工的情况下,纯MDI价格仍小幅下调。

    由于外墙保温国家施工标准等迟迟不能落实推行,预计其真正的需求增长尚须等待2-3年。在2-3年内MDI开工率情况不会明显好转,价格也难以走上需求拉动向上通道。我们预期PTMEG和纯MDI价格将在目前的价格水平区间内小幅震荡,不会给氨纶带来成本上涨的压力。