泰信基金：明年上半年投资机会更好

泰信基金在**的策略报告中认为，在政策转向期中股市还是具有较多的投资机会，明年上半年的投资机会更多更好，但是明年股市的震荡会加剧。未来市场的驱动力来自于业绩的增长超预期，前期投资机会较好，后期需要看业绩的持续性和流动性状况。前期可以适度积极一些，后期可以适当稳健。明年投资的主线是需求驱动，要投资具有实质性需求支撑，需求持续增长的行业。



　　在其看来，投资者在行业配置上有几个方向可以选择：（1）需求稳定增长：汽车、家电和可选消费品；（2）业绩出现明显改善和增长的周期性行业，如保险、银行、采掘、有色、交运、农业、机械等；（3）人民币升值预期下受益的行业；（4）新能源，尤其重点关注具有实施性较强和实质需求支撑的行业，如核电、智能电网、新能源汽车和节能减排等。



　　泰信基金统计了1998-2009年我国经济周期、通胀水平和政策态势这三维变量各种情景下的各类资产表现发现：在繁荣期和通胀背景下股市都是正回报，而在繁荣期和通缩背景下股市小幅负回报，在复苏期中只要政策不紧缩就能获得较高的正回报。...