水泥行业景气有望高位延续

上周南方地区水泥价格继续上涨，粤东地区上涨15元/吨，浙江上涨10-15元/吨，其他地区价格保持平稳。

    海通证券表示，今年第三季度中后期东部地区水泥价格出现了30-40元/吨大幅的上调，其调价的时点和幅度超过预期，这里面一方面有需求回暖的因素，另一方面也有大企业带头提价的作用。三季度的提价使得南方地区水泥行业淡季不淡，东部地区主要水泥公司三季度毛利率环比出现提升。由于第四季度是传统的旺季，目前的价格有望维持，这样2009年全年的业绩有望比较确定。

    中信证券表示，“四万亿”框架内的政府项目有较强的年底赶工期要求，这将推动四季度基建水泥需求环比高增长，同时房地产开发投资回暖趋势已定，对水泥需求的贡献将逐月环比提升，8、9、10月房地产投资及新开工数据均支持这一判断。对于更长期景气判断而言，当前巨大在建产能令人态度谨慎，但如果落后产能三年淘汰能被严格执行且明年中期后房地产景气持续走高，则此轮行业景气仍将可能高位延续。在上述积极因素推动下，水泥股四季度获取超额收益是大概率事件，重点**海螺、冀东、塔牌和祁连山。

    海通证券也表示，来自基建的水泥需求明年有望进一步增长，主要理由在于基建项目一般会持续3-4年。而随着新开工面积的持续回升，来自地产的需求有望在今年年底或明年年初开始明显回升。水泥板块已经滞涨相当长时间，目前是比较好的建仓时机，水泥板块未来有望获得相对大盘的超额收益，重点**冀东水泥和塔牌集团。（来源：中金在线）