创业板超募资金现变相挪用苗头

尽管证监会对创业板公司超募资金管理及用途做出了严格规定，但创业板挂牌交易仅仅两天，这些规定就似乎受到了挑战。



　　昨日，亿纬锂能（300014 股吧,行情,资讯,主力买卖）发布独立董事意见（以下简称'意见'），将用募集资金置换预先已投入募集资金项目的自筹资金。此举算不算违规，会不会被其他公司效仿？证监会不经意间被亿纬锂能将了一军。



　　'意见'内容显示，亿纬锂能已经预先将自筹银行贷款1507.49万元投入到募集资金投资项目，而此次准备置换的正是这笔自筹资金，但公告并未进一步透露置换后的'自筹资金'的具体用途。



　　此外，'意见'还决定，将超募资金中的4200万元用于补充现有生产经营流动资金，其余超募资金12573万元将按照证监会要求确定合理进入后续处置。



　　'亿纬锂能显然是在优先使用'专用账户'里的钱，其真实用意不得不让人怀疑。'一位不愿透露姓名的业内人士认为，这种优先使用超募资金的做法本身也可能存在不少猫腻。



　　他指出，由于证监会没有对计划募集资金和超募资金的使用顺序做出明确规定，因此上市公司完全可以优先使用超募资金'专用账户'里的钱，这样一来，'专用账户'之外的钱，也就有了更多的'可想象和操作的空间'。



　　据其分析，上市公司完全可能把上述'私房钱'拿出来**或投资其他非主营业务，然后由此带来的主业投资的资金缺口再由'专用账户'里的超募资金补上，这样一来，似乎也不违反证监会的规定，但实际上同样也达到变相挪用超额募集资金的目的。



　　类似上述偷梁换柱的伎俩在股市里并不乏先例：之前，一些上市公司一方面向银行举债投入主营业务，另一方面却将公司原本用于投资主业的存量现金用于**，使得银行信贷大量地变相流入股市。



　　上述业内人士还不无担忧地指出，目前虽没有足够的证据证明亿纬锂能变相挪用募集资金，但此举无疑给创业板公司可能的这种做法打开了一道缺口，他担心接下来会有更多的创业板公司效仿。



　　此前，由于一些上市公司将募集资金用于**、盖豪华办公楼、投资房地产等非主业投资，损害了投资者的利益，为了防止类似问题在创业板公司继续上演，证监会明确规定，创业板公司超募资金只能用于主营业务投资，并要求上市公司将超募资金划入专用账户，接受证监会的监督。但谁也没想到，创业板公司这么快就蠢蠢欲动了。



　　毫无疑问，亿纬锂能此举有变相挪用募集资金的嫌疑。将募集资金与自筹资金置换，资金数量不会有任何变动，但置换后原来的募集资金摇身一变成为了'自筹资金'，有效规避了证监会的监督，因为对于上市公司而言，'自筹资金'是可以随便花的，但募集资金却只能按招股说明书中的约定使用。



　　'专用账户'之外的钱当然不只是计划募集资金。记者查阅了创业板公司的招股说明书发现，不少企业都或多或少存在着一定的存量现金，其中乐普医疗现金余额更是过亿元，而上市融资后，由于超募过多，主业投资资金充足，这笔原计划可能用于主业投资的资金，自然也就成了由上市公司自由支配的'私房钱'。



　　不过，对于亿纬锂能的这一做法，**财务**夏草却表示理解。据夏草分析，上述做法主要是创业板企业超募过多造成的，一些企业募集资金额甚至超过其本身资金的接纳能力，公司不得不从财务角度来考虑这笔资金的闲置成本，并寻求出路。



　　数据显示，创业板首批28家企业计划募集总额70.784亿元，而实际募集资金总额高达154.784亿元。其中神州泰岳实际募资18.32亿元，而截至今年上半年，公司总资产才只有5.25亿元。



　　'单从财务角度来看，如果亿纬锂能将置换资金用于还银行贷款，这种做法存在着合理性，这样可以减轻公司不必要的财务负担，而且超募资金如果长期闲置，也不可能产生任何收益。'在夏草看来，上市公司可以'合理'规避证监会监督，另一方面也反映出了证监会的相关规定本身存在着明显的漏洞，如何切实有效地达到监管的初衷，还得进一步完善监督体制和法规。...