国内钢材市场底部初显

一、    国内钢材市场行情回顾

    经过前期暴跌之后，国内钢材市场进入一个平稳盘整期。据兰格钢铁信息研究中心发布的LGMI钢铁指数显示，从9月4日兰格钢铁国内综合指数在143.6点，到10月30日兰格钢铁国内综合指数在142.1点，国内钢材市场价格经过长达8周时间的探底盘整。此次盘整行情可以分为二个阶段，首先是一个长达六周的阴跌探底过程，从9月4日开始（兰格钢铁国内综合指数为143.6点），国内钢材市场价格由暴跌转为阴跌，到10月16日兰格钢铁国内综合指数达到136.7点，累计下跌6.9点，小幅下跌4.8%，成为此次价格调整的阶段性底部。在随后的两周时间里，受钢材期货市场震荡反弹影响，国内现货钢材市场价格出现稳中有涨，引发市场对四季度钢材市场的乐观期待，截止10月30日，兰格钢铁国内综合指数为142.1点，此前经过8月份暴跌的钢市盘整已经超过50天。

    前期钢价下跌的主要原因是国内钢铁资源供给持续增加，国内钢企生产仍保持满负荷状态，产量较去年同期出现大幅增长，据国家统计局数据显示，9月国内粗钢产量较去年同期增长29%，达到5071万吨。虽然环比8月产量略有减少，但日均粗钢产量仍与8月时的169万吨纪录高位持平。国庆节后国内钢材市场与节前相比并未出现明显的变化，整体市场依然维持稳定走势，部分地区、品种钢材价格有小幅波动，涨跌变化均不大。经过国庆长假，各地市场资源供需状况变化不大，部分中心城市资源压力依然较大。

    在螺纹钢期货价格、电子交易远期价格小幅反弹的带动下国内钢材现货市场出现了一波久违的上涨行情，部分重点城市、重点品种价格涨幅超过百元。但市场成交面对价格的支撑力度依然偏弱，市场库存消化速度较慢，整体市场价格上涨势头明显减弱，部分城市价格出现冲高回落。

    总体上，由于目前国内钢材市场需求正在悄然减弱，而供应依然在继续增加，库存压力依然巨大。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，10月22日全国29个主要城市钢材社会库存量为1293.2万吨比前一周回落1.2%；其中建筑钢材社会库存量为519.7万吨，下降3.2%；热轧卷板社会库存量为482.9万吨，小幅增长0.7%，这已经是连续10周的增长。冷轧卷板社会库存量为128.2万吨，下降0.3%。

    目前钢厂的出厂价格调整涨跌不一，而终端市场需求未见较大好转，并且各市场的到货量较多，部分地区市场已经出现上下震荡调整的势头，而且大多数商家还是对后市不是很看好，因此市场价格持续上涨动力不足。

    二、    后市行情分析及预测

    虽然目前钢材现货市场出现了止跌回升的迹象，但由于钢铁增产势头难以遏止，对钢价止跌回升的预期并不乐观。尽管自8月初以来钢价一直下滑，但幅度有限，并没有跌破成本线，企业生产仍有边际利润，减产意愿不强。钢厂看好四季度行情，减产意愿不强，前期新上的项目也陆续达产，会进一步加剧钢铁业产能过剩，抑制近期钢价反弹的空间。但是潜在的钢铁需求仍然强劲，下游机械、汽车、房地产等行业的复苏，对钢铁业产生刚性需求，将对钢价形成有力支撑。

    从宏观分析，固定资产投资也实现**增长，据国家统计局数据显示，前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点。其中，基础设施投资大幅增长，前三季度基础设施投资增长52.6%，铁路运输业增长87.5%，道路运输业增长50.7%，这将继续带动建筑钢材的需求稳定增长。

    从货币供应量来看，9月份货币信贷继续保持**增长，据央行数据显示，9月份的新增贷款达到5167亿元，远高于市场此前4000亿元左右的预期。今年1—9月份共计已增加人民币贷款8.67万亿元。与此同时，M1、M2增速双双刷新历史新高，达到了29.51%和29.31%。M1增速继去年4月份以来，时隔17个月，再度超过M2增速。

    今年以来，在中央“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子计划和政策措施的持续作用下，工业经济运行扭转了去年下半年到今年年初增速大幅下滑的局面，从前三季度运行情况看，我国工业经济回升的有利条件和积极因素逐渐增多，企稳向好的局面逐步得到确立。据国家统计局数据显示，前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长8.7%，其中7、8、9三个月分别增长10.8%、12.3%和13.9%。9月份重工业增速达到14.8%，比1-2月加快12.1个百分点。

    而工业得复苏带动了用电量的持续增长，据中国电力企业联合会数据显示，9月份全社会用电量为3224.08亿千瓦时，同比增长10.24%，增幅比8月上升2个百分点，继续保持回暖态势。在连续4个月实现用电量同比正增长后，9月份全社会用电量再创新高，经济回暖基础正在巩固。其中，9月份工业用电量同比增长8.8%，比上月加快2.4个百分点。

    为应对金融危机对我国经济的冲击，国家出台了各种举措以拉动经济增长，其中包括4万亿投资，作为受益较快的行业之一，三季度装备制造业回暖趋势明显。据中经景气指数显示，三季度中经装备制造业景气指数为99.3点，与上季度基本持平，降幅大幅收窄。同时，前三季度规模以上装备工业增加值同比增长11.2%,其中7、8、9月份同比分别增长15.9%、16.1％、16.8%。其中，作为与基础设施直接相关的工程机械行业较早受益的行业之一。据统计，9月份主要工程机械产品销量环比继续上升，且增速比8月明显加快：装载机行业整体销量环比增长9%。同比来看，主要产品9月销量增长向好趋势更为明确。9月挖掘机行业整体销量同比增长52%，维持高增长态势;装载机连续两月维持正增长，9月行业整体销量同比增长14%，较8月同比2%的增速明显提高，其;推土机同比也首次出现了比较大的正增长，行业整体同比增长31%。这将进一步刺激机械行业对板材的需求量。

    作为下游两大支柱行业，房地产和汽车也给钢铁行业注入了强心剂，尤其是汽车行业出现了出乎意料的增长。据国家统计局数据显示，前三季度全国完成房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增幅比1-8月提高3.0个百分点，比去年同期回落8.8个百分点，其中房屋新开工面积7.32亿平方米，同比下降0.4%，降幅比1-8月缩小5.5个百分点。而汽车行业的蓬勃发展也带动了钢铁、石化、有色金属、塑料、橡胶、玻璃等上游原材料产业的发展，据中国汽车工业协会数据显示，1-9月，国产汽车产销961.27万辆和966.27万辆。9月国内车市汽车销量达133.18万辆，同比增长77.88%，再创月度历史新高。

    而造船行业的情景并不乐观，在经过了短暂的回暖过后，中国船舶工业又陷入了低迷。据英国克拉克松公司数据显示，9月份中国新接订单量为52万载重吨，环比8月447万载重吨下降88%。6-8月的强势反弹趋势未能延续。并且，反映市场状况的克拉克松新船价格综合指数在9月底下跌至142点，比历史**高值190点下跌了48点，降幅达到25%。新船价格是反映船舶市场繁华与否的重要标志，目前新船价格的不断下跌也说明船舶市场的有效需求不足。

    综上所述，虽然有诸多的利好因素推动，同时现货价格逼近成本线后，吸引大量抄底资金涌入钢材期货市场，使得期货市场拉涨意愿较强，现货市场跟涨谨慎，但短期内国内钢市依然不具备大幅拉涨的条件，波动盘整仍将是近期市场走势的主流。