水泥行业：多数城市吹响上涨集结号

本周水泥价格继续呈现强劲上涨态势,表现出2 个非常明显的特征:一、华东地区连续保持三周上涨后,本周上海、南京、福州等地继续上调10-20 元/吨;二、珠三角地区广州市和东北的吉林本周也加入上涨队列,上涨幅度10-20元/吨。

    具体城市分析:本周华东地区水泥市场价格上涨幅度较大,主要围绕江苏苏南、上海、福建地区。9 月11 日,上海水泥市场价格继8 月28 日上调10 元/吨后,再次出现上涨,涨幅15-20 元/吨,主要原因:由于今年1-3 季度整个行业均处于微利或亏损状态,为保证全年不亏损,企业纷纷上调价格的欲望强烈。

    本周中南地区水泥价格继续上扬。从珠三角水泥市场获悉,继月底8 月初**次提价后,9 月5 日又开始第二次提价。调价主要原因:一是市场需求较前期稳步增长;二是由于广西地区水泥需求大幅度上升,原计划进入广东市场的水泥数量出现下降;三是企业联合提价达成共识。通过对市场及企业了解情况来看,广东珠三角地区水泥价格上涨或将形成趋势,在需求不断上升、企业已达成提价共识的相互作用下,9 月底有望出现第三次提价。

    吉林省水泥市场需求进入高峰期,价格上涨。受重点工程及房地产项目进入施工高峰期拉动影响,水泥需求量急剧上升,各水泥企业供货都非常紧张。当地主导企业亚泰已开始控制发货量,现在主要集中做重点工程保供,而厂区门前每天排长队拉水泥的车辆对企业来说已是司空见惯。另外,根据目前需求情况及往年销售周期来看,供不应求的景象将会持续到11 月以后,而这期间水泥价格将会继续看涨。

    本周西北、西南地区水泥价格继续保持平稳。

    利好因素刺激影响,水泥板块本周涨幅达到7.12%。受全国大部分地区水泥价格底部持续反弹、《水泥行业准入条件(征求意见稿)》政策利好因素、固定资产投资继续保持高速增长等因素影响,水泥板块本周涨幅达到7.12%,超过A 股市场的4.78%涨幅2.18 个百分点,位于行业涨幅第三,涨幅**高的公司为塔牌集团、冀东水泥和海螺水泥,分别为14.18%、10.87%和9.02%。

    关注下半年受益**的水泥上市公司。《水泥准入条件》(征求意见稿)的出台为市场担心的水泥产能过剩问题给出了**的答复,有利于行业景气周期的延续和长期发展;其次,近半年以来水泥板块涨幅远落后其他行业,整个板块的2009 年市盈率仅有21 倍,估值优势比较明显,我们认为板块补涨概率较大;**后,进入9 月份水泥销售已经进入旺季,价格上涨将会刺激上市公司业绩增长,我们建议投资者积极关注受益**的上市公司和业绩存超预期可能的上市公司如海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥、祁连山和亚泰集团等。（来源:山西证券）