四季度将是水泥行业阶段性反转的关键时

　　今年下半年，基建投资仍是稳增长的重要抓手。继“**”战略规划出台后，近期**又调整了固定资产投资项目资本金比例，以促进投资稳增长。

　　据了解，先是国家发改委拟通过国家开发银行、农业发展银行向邮政储蓄银行定向发行长期专项债券建立专项基金，用于基础设施建设。紧接着，**常务会议又提出调整和完善固定资产投资项目的资本金比例制度。这些刺激政策的推出，将有力解决地方政府因债务管控而导致项目资本金不足的难题。**认为：“基建投资的持续加码，也会给建材行业带来一定需求。”

　　虽然从国家统计局发布的上半年经济数据来看，固定资产投资同比增长11.4%，增速比一季度回落2.1个百分点，但基建领域却逆势大涨。交通部发布数据显示，今年上半年，公路水路完成固定资产投资7188亿元，同比增长9.5%，略高于去年同期。从中国铁路总公司发布的投资情况看，今年铁路项目投资进度也好于以往。另外，今年国家层面还推出七大工程包，预计投资超过10万亿元，仅上半年就累计完成投资3.3万亿元。“这中间，建材板块看点还是有的，而且集中在新型建材领域。”中国建材业联合会一位负责人表示。不过，建材企业的机会也不是全部都有，目前主要涉及以下三类：

　　一是管网类：国内市政管网历史欠账较多，管网建设和服务均有一定空间。近期水十条、PPP模式探索等政策倾向性明显。二是环保类：产品能通过创新升级，替代传统方案，开拓应用空间。如集成房屋替代零配件、玻纤复合材料替代钢/铝材、搪瓷钢板拓宽应用领域。三是家居类：主要是消费者选择比较多的品类，如吊顶、卫浴陶瓷、涂料、密封材料等，在品牌上可实际提升企业份额及盈利。此外，玻纤材料成建材行业上半年的惟一盈利亮点。截至上半年，虽然建材子行业的管材下降8.51%、耐火材料下降24.56%、水泥制造下降34.81%、玻璃制造下降85.67%，但玻纤行业上半年净利增速却高达196.71%，较去年同期增长52.91%。

　　9月初，华东、中南和西北地区随着天气好转，水泥需求保持温和上升态势，局部地区价格小幅震荡上扬。其中江苏、安徽、湖北、湖南、甘肃等地上调幅度10元在20元/吨。随着下游需求环比的提升，下半年，水泥市场将有所改善。

　　部分业内人士认为，9月进入传统需求旺季，且目前水泥企业多是在微利或亏损中运行，为提升利润，部分集中度较高的地区，水泥企业将会推动价格上涨，所以四季度将是行业阶段性反转的关键时刻。

　　随着国企改革尤其是央企改革的落地，海螺水泥、金隅股份、冀东水泥、万年青、福建水泥、青松建化、亚泰集团、尖峰集团、同力水泥等水泥企业，下半年可能都会有改革动作，这也将使企业的创新力量得到释放，转化为新的生产力。