天量库存压港 铁矿石后市易跌难涨

　　在经历过数轮大跌过后的铁矿石目前仍未有见底迹象。目前，港口仍有天量库存压港，在经济较为疲弱的背景下，消化掉如此庞大的库存尚需一定时间，后市铁矿石价格易跌难涨。

　　天量库存压港，制约铁矿石价格反弹。截至11月21日，全国41个主要港口铁矿石库存总量为10805万吨，较前一月增加87万吨，同口径库存10301万吨;其中，澳矿库存量为5571万吨，巴西矿库存量为1937万吨，印度矿库存量为75万吨，贸易矿库存量为3767万吨，精粉库存量382万吨，球团库存量为229万吨，块矿库存量为1030万吨。

　　铁矿石港口库存依旧高企，供给压力不减，市场抛售压力较大，钢厂去原料库存过程仍在持续。不过，目前进口矿优势仍较明显，导致钢厂采购进口矿情绪偏高，因此港口发货量一直保持较高水准，这有利于库存的逐步消化。

　　进口增速扩大，成为压制铁矿石价格的又一因素。海关统计数据显示，2014年10月我国矿石进口量为7939万吨，同比增长17.04%，10月矿石进口增速继续扩大。虽然10月铁矿石进口量环比季节性下降，但10月进口矿与国产矿价差环比继续扩大，使得今年10月环比降幅相对历史同期有所收窄。

　　进口矿受青睐，国内铁矿石开工率下滑。受铁矿石现货价格持续走弱影响，国内矿山开工率跌破60%关口。截止11月14日，规模在100万吨以上大型矿山开工率为62%;规模在30-100万吨之间的中型矿山开工率为53.4%;规模在30万吨以下小型矿山则降至16.8%。从矿山规模来看，中型矿山及小型矿山开工率出现较大回落。港口的高库存将使国内矿山开工率继续维持低位。

　　相关机构认为，在目前宏观经济较为疲弱的背景下，消化掉如此天量的库存尚需时日，而进口量的持续增加进一步提高去库存难度，后市铁矿石价格易跌难涨。