北大国际宋国青教授展望中国投资前景

　　

宋国青教授展望中国投资前景

 

　　新的一年到来，中国的宏观经济走向，牵动着每个市场人士的心。2013，中国的宏观经济将会如何走向?资本市场将会依然在低谷徘徊，还是重归景气?全球市场是否能走出危机?新年伊始，北大国家发展研究院，北大国际(BiMBA)教授，央行货币政策委员会委员，被称为“中国宏观经济预测**人”的宋国青教授，受邀出席了BiMBA校友新春答谢会，就宏观市场、资本市场等领域的话题与校友们展开交流。

　　中国的对外投资水平还较低

　　“目前中国的在海外的金融投资回报率，还处在一个比较低的水平。”宋国青教授将中、美两国的对外投资回报率的比较，作为此次讲座的开场。他介绍说，截止到2011年第三季度，中国外汇储备就达到了达三万亿美元之多，加上私有部门(企业和个人)对外的投资，中国对外投资的规模已经达到了4.8万亿美元的规模，而海外在华的投资额是3万亿美元，低于前者的投资规模，但投资回报却反而高于前者，可见中国对外投资的回报水平难以令人满意。

　　对于这个问题，宋国青教授认为，中国对外投资回报水平较低的主要原因，还是由于体制所限。权力、责任的不匹配，使得以政府和国有企业为主的对外投资，无法与私募基金、对冲基金等为市场主体的海外投资力量向抗衡，但同时，也预示着中国对外投资的操作与回报，依然有着非常大的空间。宋国青教授也长期看好。

　　中国市场水暖，韩国市场先知

　　谈到中国宏观经济走向，宋国青教授依然保持他在2012年中期的观点，即中国的宏观经济，已经于走出**点，于2012年**后一个季度开始复苏。宋国青教授以中国进口数据作为主要证据之一：“……去年8月份，从那个时候进口开始涨，9月份开始大涨，——就是内需起来了，不起来进口涨不了。”

　　宋国青教授还向校友们提供了个非常有趣的指向——韩国**市场。“每次中国经济发生波动，韩国(**)市场都会先于中国经济波动，而且波动幅度还很大。”宋国青教授说道，“98年是这样，06年是这样，08年还是这样，2012年也是如此。”

　　但对于国内**市场的情况，宋国青教授还是提醒大家要冷静，虽然宏观经济走向已经清晰，但**市场依然存在很大的波动，他举例说，虽然他在去年年中时就预测，中国经济将会在**后一个季度反弹，但A股市场在11月份依然“跌跌不休”，他提示大家，**市场受很多因素影响，虽然长期会反映宏观经济走势，但短期可能会波动巨大。

　　校友问题犀利，师生交流热烈

　　当天的校友答谢会，汇聚了BiMBA多位资深市场人士，他们对宏观经济的走向及趋势都非常关心，并在现场就一些宏观问题与宋老师交流。

　　EMBA04级校友，证券市场周刊常务副社长于颖是宋国青老师的老朋友，她与宋老师讨论起有关中国经济增长模式的问题——投资是否还会依然成为经济增长的主要动力。宋国青教授认为，考虑到中国目前的经济发展水平，及人均GDP未到3000美元的现状，中国可能短期内依然需要投资作为经济拉动的主体。他举例说，虽然有关09年4万亿的投资，目前社会上褒贬不一，但必须看到，这个投资对当时身处全球经济危机漩涡的中国经济，拉动作用显著。

　　EMBA00级校友，特变电工(7.64,-0.01,-0.13%)股份有限公司副总经理程涛则对目前全球性的“货币滥发”表示了忧虑，他提出，美国、欧洲和日本都祭出了量化宽松的政策，对中国是否会有不利影响。

　　宋国青教授表示，美、欧、日执行的量化宽松的政策，且不论**终对各自本国经济复苏的影响，就短期而言，可能会造成中国出口的负面压力，但同时，减轻了人民币的升值压力，并会相对降低中国的进口成本，考虑到中国正在进行的经济增长模式向内需方向转变，他认为，可能反而有利于中国经济的进一步提升。

　　EMBA08级校友，万卷出版有限责任公司社长李英健表示，这样的校友答谢会，规格高，内容丰富，效果显著。他希望，以后能多参加BiMBA类似的活动，让同学们和老师们进行更深层次的交流。