煤炭板块：面临供过于求 行业竞争加剧

　本轮反弹过程中，煤炭板块纷纷跑胜深沪A股指数，进入到高估值、高价风险区域。我国近期处于电力迎峰度夏时期，受炎热气候的影响，煤炭需求会有一定程度的增加，但总体来看全年增幅有限，另外考虑到地方乡镇煤矿复产验收进度加快，煤炭产量将大幅增加，而运输环境比较宽松等因素，今年下半年煤炭市场供大于求的压力可能继续加大。从目前煤炭板块的估值和基本面变化来看，笔者研究认为三大因素将导致煤炭股中长期走弱，而这种基本面与技术面的变化有可能加速某些煤炭股的大幅度股价下跌，投资者目前应回避高价煤炭类**品种。具体三因素为：

　　首先，新能源的崛起将减少煤炭需求。在2009年7月30日召开的国家电网公司(下称“国家电网”)“促进新能源发展工作会议”上，国家电网做了一个大胆的预测，预计到2020年，我国新能源发电装机2.9亿千瓦，约占总装机的17%。其中，核电装机将达到8600万千瓦，风电装机接近1.5亿千瓦，太阳能发电装机将达到2000万千瓦，生物质能发电装机将达到3000万千瓦。这意味着中国未来以煤发电为主的时代在中长期来看将发生天翻地覆的变化，而从国际发电构成来看，核电正以其**上升的比重而成为发电主力集团。从目前中国风电来看，目前管理层已开始对规模日益壮大的投资有所担心，而这种担心正是风电比例的**上升将减少煤炭需求，导致能源销售走低。新技术领域太阳能、生物质能发电如果取得技术革命式的突破，煤炭需求将**下降，形成经营形势的逆转。

　　其次，中国煤炭矿产储备丰富，价格可能回落。从中国目前煤炭储备来看，可以说大型煤田发掘不断。目前新疆、河南、山西、内蒙古等地先后发现大煤田，仅新疆地区就足以让中国煤炭需求支撑百年。据新华社消息：新疆昌吉州煤电煤化工产业发展领导小组办公室主任刘春生说，新疆准东煤田预测资源量为三千九百亿吨，目前已正式递交的地质报告称已探明量为二千一百三十六亿吨，这一数字比新疆五十年来探明煤炭资源量的总和还要多，准东盆地已成为中国**的整装煤田。　据了解，目前中国煤炭年产量约二十一亿吨，刘春生表示，照此测算，新疆准东煤田“可确保国家一百年的煤炭需求”。加上其它省份的巨大煤田出现，因此中国煤炭行业的总供给根本没有问题，在总供给充足的情况下，煤炭价格走低将成为现实，激烈的价格竞争战不可避免。

　　**后，煤炭板块整体处于相对高估值、高风险区。经过连续反弹，许多煤炭股的PB已超过资本市场警戒线，而由于上述两因此出现，其行业板块动态PE高处不胜寒的特征非常明显。由于煤炭板块技术升幅后，许多出现顶背离与技术指标严重超买，因此技术性大幅度回调的概率也在增加，因此中长期回避该板块存在基本面与技术面的支撑。

　　总体来看，煤炭板块受新能源、新技术以及中国特大煤田发现开掘等基本出现等因素影响，煤炭行业将进入激烈的价格战不可避免，煤炭需要可能相对大幅度减少，如果新能源政策出现新技术带动，那么煤炭需要有可能进一步降低，操作上笔者认为，中长期回避该板展块，而在波动过程中可采取短线关注可能更为实用。上述三大因素有可能加速该板块股价回归，建议多看少动为佳。