强者恒强：PTA可继续做多

7月下旬以来，PTA期现货市场完全演绎了一个强者恒强的市场，投资者如果不及时调整策略是无法在适应这个市场，如以做空思路为主的必将惨败，如谨慎为主的做多也很难使自己的收益**化的，近期从PTA期货盘面上可以看到期价已经进入主升阶段，回档时基本都是低吸的**时机。然而，从TA909突破前期高点7500点后的涨幅也有700多点，回调能否出现，大涨后赌空是否适合？笔者认为，错。期货市场大有强者恒强的道理，另外基本面形势仍旧利多因素聚集，短期PTA可继续做多。

    基本面利空因素少，利多因素多，正所谓利多因素聚集

    1、原油，也进入新一轮的上升通道。

    之前美国公布第二季国内生产总值(GDP)萎缩幅度小于预期，市场重燃对经济衰退放缓即将恢复的希望，加之美元再度大幅度下滑，**点至77.60，连创年内新低，弱势美元再次为油价大涨助力。全球各地炼油厂降低开工率及炼油厂故障等消息为市场带来支撑，市场预计各地各家炼油厂将继续削减开工率，这**终将导致居高不下的油品库存回落，继续为油价上涨助力。近期原油价格有望继续保持强势上涨的势头。

    2、石化产业链产品，成本支撑将现跟涨走势。

    由于各地炼厂开工率下滑已至往年同期的**水平，石脑油及下游乙烯、芳烃类石化原料的产量将受到很大影响，而供应减少加上成本上升，后市包括石脑油在内的石化原料价格均将继续上涨。

    由于上游炼厂开工率低下，石脑油不足，日本及**几套芳烃裂化装置的开工率难以提升，尽管福建炼化70万吨/年的PX新产能已出合格产品，但由于新装置生产负荷仅有50%，短期对于PX供求关系的影响难以显现。而且，近期聚酯形势继续好转，在聚酯产品基本无库存压力，成本重新上升的情况下，涤丝价格再度顺利推涨，今日江浙市场涤丝价格又有100-200元/吨的上调，而且聚酯运行负荷又在小幅上升，对于PTA的需求相当强劲。而PTA装置方面，大连逸盛一套150万吨PTA装置上周五恢复开车，而宁波逸盛一套65万吨装置以及翔鹭石化一套160万吨装置近日安排检修，当前CCF PTA负荷指数下调至71%附近。PTA需求增加供应减少，预计今日亚洲PX价格可能会上涨，PTA的成本支撑可能会进一步加强。

    3、下游形势有望继续好转

    在下游纺织需求淡季即将过去，旺季有望临近，下游市场尽管短期并无明显恢复，但通胀预期仍然使下游企业更愿意储备些原料或产品。尽管下游织造、加弹环节总体备货态度仍然相对谨慎，但是下游织造开机率相对稳定，今日聚酯原料PTA和MEG价格明显，成本的上升，成为聚酯工厂提价的理由，而因涤丝库存偏低使聚酯厂家提价无顾虑，在成本助推作用下，聚酯厂家今日价格提升顺利，涤丝后市丝价可能还将展开适度上攻行情。

    上游产品供应趋紧，价格仍具上涨动力；PTA总体社会库存仍然偏低，聚酯产品顺利跟涨，加之纺织品旺季即将来临，聚酯需求也有了继续放大的可能， PTA近期仍将强势攀升，期货市场多单投资者可继续持有，空头风险仍然较大。PTA期货短期可继续做多。