接管7亿磷矿资源 云天化化肥主业再升级

　　磷矿不可再生、不可替代

　　拟注入资产中市场对磷矿资源**为关注，一方面是由于磷矿资源不可再生，在我国属于高度监管的资源种类，具有重要的资源地位。资料显示，我国是**上主要产磷国之一，磷矿资源较为丰富，保有磷矿储量为167.86亿吨，仅次于摩洛哥居全球第二位;但其中可开采的只有21.11亿吨，以现在的开采速度仅可维持约20年;且品位大于30%(即P2O5含量超过30%)的富矿仅占一半，呈现出“缺富多贫”、资源紧张的特征。

　　另一方面，磷矿下游的磷复肥在农作物生产过程中不可替代，而我国耕地缺磷情况却较为严重。据有关研究表明，耕地中**磷的含量达到20mg/kg时才能保证作物的均衡营养，而目前我国有80%以上的耕地**磷含量低于这一标准，每年对磷复肥的消耗量达数百万吨。资源与需求之间不断扩大的差距使得肥企间对磷矿资源的争夺越发激烈，占有资源即意味着拥有强大的竞争优势。从这个角度而言，注入7亿吨的磷矿资源后，云天化无疑于盔甲加身。

　　值得注意的是，我国磷矿资源主要分布地之一即是云南省，而云天化集团为该省**的整装勘探平台。后续若有进一步可用于经济开采的磷矿，云天化集团有望优先获得开采权，届时上市公司的资源储量将可进一步增长。

　　浮选技术开采低品位磷矿

　　尽管磷矿资源较为紧张，但目前国内磷矿企业仍多采用“采富弃贫”的开采模式，平均回采率仅60%左右，与美国、北非等产磷国的95%-98%之间存在着相当的差距。与之相比，拟注入的磷化集团在低品位开采技术上已先行一步。

　　据了解，磷矿开采技术分为擦洗及浮选两种，27%品位以上的磷矿可采用擦洗技术开采，而27%以下的磷矿则必须采用浮选技术。磷化集团为中国**的磷矿采选企业，业务涵盖地质勘查、矿山设计、磷矿采选、磷化工、技术研发等，近年来致力于研究浮选药剂和药剂合成及磷资源开采技术，拥有中国**的选矿工程技术中心。经过几年的研发，磷化集团目前已有多项相关技术及产品申请了国家专利，浮选技术已达到国家**水平，可有效提高27%以下磷矿的开采率。

　　2011年，磷化集团磷矿产量超过1,000万吨，占云南省总产量的50%、全国总产量的15%;加大采用浮选技术后，未来可达到1,300万吨的浮选能力，并且绝大多数供向云天化集团内部，可保障重组后的云天化几十年的生产所需。

　　矿、肥、化、公用工程一体化

　　除上述资产外，注入标的中还有磷化工、公用工程等企业。其中云天化国际拥有**的生产制造技术，在湿法磷酸、多级闭路湿法磨磷矿等产品上拥有多项国家发明专利和核心技术;天安化工拥有国家发改委批准立项、云南省磷复肥基地重点配套项目的50万吨合成氨装置，2011年产量已达45万吨;三环中化已形成年产120万吨粒状磷酸二铵、160万吨工业硫酸、60万吨肥料级商品磷酸以及3.5万吨氟硅酸钠的生产能力，装置技术和设备均达到国内**水平;天达化工拥有供水能力3,600立方米/小时、自备铁路运输能力462万吨/年，可提供水、电、气及物流、检维修、应急救援、总图及规划管理、环卫绿化、交通通勤等生产服务，重组后将为云天化提供低成本、高效率的生产服务。

　　上述资产悉数注入后，丰富的磷矿资源、**的开采技术、亚洲****第二的磷复肥生产能力、配套公用工程等资产将集于云天化一身，相较于重组前各业务板块缺乏统一的业务发展和管理平台而言，本次重组实施的资产整合将有效缩短管理链条、减少交易成本，充分发挥各联动产业间的协同效应，实现资源利用及效益增长的**化。据简单测算，重组完成后仅税费一项，云天化每年即可节省上亿元。

　　几十载化肥主业再升级

　　按照“肥为基础、肥化并举、相关多元、转型升级”的发展思路，云天化围绕化肥、有机化工、材料、商贸物流四大产业方向，已形成四大产业集群。其中氮肥为其成立几十年以来的传统主业，具有突出的品牌及管理优势，市场份额长期保持稳定增长。磷矿及磷复肥业务注入后，云天化将形成氮肥、磷肥两大化肥并举的发展局面，升级后的业务能力将为其发展增添新动力。

　　此外，2011年8月12日，中国化学矿业协会公布了《化工矿业“十二五”发展规划》，将磷矿资源地位提高到空前水平，并鼓励大型企业整合磷矿资源，实现采选加工集中及矿肥、矿化一体化。可以预见的是，随着磷矿石价格的持续上涨及磷肥价格受制于隐形天花板的影响，没有资源优势的企业将被迫逐步退出市场，具有资源及产业优势的企业将进一步强化其行业内**。作为化肥行业的**企业，云天化借本次重组抢占了行业发展的制高点，未来将凭借资源及产业的双重优势，实现盈利能力及可持续发展能力的稳步提升。