流动性吃紧 年末货基收益有望“翘尾”

  货币基金在2012年是基金业当之无愧的主角之一。临近年末，银行存贷比考核大限将至，资金面在总体平衡的状态下有所趋紧，货币基金的收益率也稳步提升。据银河证券显示，截至11月27日，在上证综指今年以来累计下跌9.47%的背景下，市场上货币基金A类份额整体实现3.5867%的平均收益，超出银行一年期定存利率。随着年末的到来，这一数据还有望提升。

   

       在股市持续探底、权益投资折戟的情况下，货币基金凸显出资金“避风港”效应。银河数据显示，截至11月23日，无论是过去一年、两年还是3年，市场上标准**型基金平均收益集体“告负”，而同期货币基金A类份额分别实现3.99%、7.39%和9.24%的投资收益。今年以来，在53只货币基金A类份额中，有44只收益率超过一年定存的基准利率3%，16只收益率超过两年定存基准利率3.75%。

   

       中欧货币拟任基金经理姚文辉指出，从大类资产配置来看，市场上基金产品主要分为权益类、固定收益类和现金类投资品种。作为现金管理代表工具，货币基金主要以央行票据、国债、金融债、短期融资券及现金等各类货币工具为投资对象，与股市相关性极低；且收益主要源于稳定的利息收入，是市场上**风险投资品种之一。尤其在股债双杀的2011年，连续6年正收益的债基也出现亏损的背景下，货币基金更是成为惟一保持正收益的投资品种。

   

       国金证券基金分析师张剑辉也指出，年末是消费旺季，CPI数据仍有反扑可能，让资金面相对紧张。此外，鉴于第四季度企业或个人的用钱需求**为旺盛，导致短期资金借贷成本上升，从而有望进一步推升货币基金的收益率，12月“翘尾”现象或将更为明显，投资者现阶段就可提前布局**货币基金，坐享年末高收益。

   

       此外，姚文辉认为，年底之际通常是资金利率相对高点，鉴于年末市场资金需求旺盛与银行存款考核双重压力，趋于紧张的资金面导致短期资金借贷成本上升；在同业存款、回购与短融利率走高的情况下，货币基金收益也会随之水涨船高。历史数据显示，春节前后3个月上年12月15日至次年3月14日，货币基金年化收益率基本高于之前9个月。

    

来源：国际金融报   胡芳