转融券业务有望年底推出 或抑制反弹空间

 昨日坊间传出转融券业务将年底前试点推出，记者昨日就此向中国证券金融股份有限公司相关人士求证，但目前尚未获得证实。

   

       据大智慧阿斯达克通讯社昨日报道，该通讯社从中国证券金融股份有限公司相关负责人处了解到，转融券业务将在今年年底前推出。该负责人表示，转融券的推出仍以试点方式推出。对于**批转融券试点券商是否是**批转融资试点券商，他表示暂时还未定。

   

       转融券业务或年底推出

   

      转融券业务是否年底推出，记者昨日就此向证金公司相关人士求证，该人士表示，不清楚转融券业务具体什么时间推出，若有转融券方面**进展，相关信息将会在公司**网站上披露。

   

      深圳智多盈赖戌播表示，转融券业务短期内应不会推出。时间上起码会在半年后或更长，空间上起码得站上沪指2500点。国际成熟市场大跌时还限制做空，在A股市场如此低迷背景下，监管层不太可能会推出转融券。

   

      业内人士分析指出，证金公司转融通业务开通后，首先是开通转融资业务，然后再开通转融券业务。目前转融资试点业务全面提速，上周末，西南证券、东吴证券、方正证券、宏源证券、国海证券和长江证券披露获转融通业务试点资格。根据各家公司所公布的情况，6家券商参与转融通业务的授信额度超过百亿元。同时，央行正式核准证金公司发行短期融资券募集资金……转融券业务适时推出或是水到渠成的事。

   

      据知情人士透露，转融通试点券商**将于11月底进行转融券的技术测试。

   

       **批参与转融通业务的券商共有11家，包括海通证券、国泰君安、中信证券、华泰证券、申银万国、银河证券、招商证券、广发证券、光大证券、国信证券、中信建投。

   

      转融通已进行了三次测试，5月21日**次全网测试开始，6月第二轮全网测试宣告完成，而第3轮全网测试于7月16日开始。而券商技术人员表示，融券的市场参与者更多、成分更复杂，延后推出是稳妥起见。

   

       据了解，转融券的技术比转融资要复杂一些，因转融资只牵涉到证金公司和券商，而融券的参与方有上市公司股东、社保基金、保险公司、信托公司、对冲基金、私募基金房地产公司等诸多参与者，其复杂构成也使得转融券的推出要晚于转融资。

   

       转融券推出或抑制反弹空间

   

       转融券业务推出，对股市有什么影响呢？

   

      英大证券研究所所长李大霄表示，转融券推出对股市是利空，但投资者也应客观看待。转融券试点阶段规模有限，融资和融券比例有个协调安排，总体上融资比融券要多一些，比如成熟市场融资量要远大于融券量。如果做空20%比例就是疯熊阶段了。李大霄认为，做空风险**比做多大，他举例说，1元钱做多，下跌了**多就是0元；做空的话，如果涨到了100元，损失就是100倍了。

   

       深圳智多盈赖戌播表示，转融券中短期可能是利空。转融券业务推出后，市场将从单边市逐步过渡到双边市，股市运行将发生深刻变化，市场估值重心提升将受到抑制。由于转融券做空的市场预期，可能会加大市场的抛售压力，心理的负面预期甚至比实质影响更大。如果任由市场使用做空工具，对股指冲击会很大。

   

       业内人士张庭宾认为，短期对股市可能造成巨大冲击的因素来自新做空工具——转融券。以前融券的**只能来自于证券公司，其**数量是有限的，转融券推出后，投资者可以通过证金公司从社保基金、保险公司、基金公司和上市公司大股东处借来**卖空，此**市值数额巨大，以上万亿元人民币计。虽然对某单只证券的转融券做空有规模限制——当单只转融通标的证券转融券余额达到该证券上市可流通市值的10%时，将暂停该证券的转融券业务；且限制单笔融券**单笔申报不得超过100万股。但这对于限制做空能量已经毫无意义。因一笔不够可以多笔申请，而达到可流通市值总量10%的做空力量砸下去，市场多方恐怕就难以招架了。

来源：深圳商报