家纺存货逐步消化 下半年明显改善

　据《2012上半年我国纺织行业运行形势分析》报告数据显示，美国2011年纺织品服装全球进口额比上年增长了8.6%，而今年1-4月仅增长了 3.4%。欧盟需求下降明显，1-5月，我国对欧盟出口下降11.2%。国内市场受物价高位、市场信心不足等因素影响，也呈现出增速放缓趋势。

　　与此同时，国内外棉价差仍在持续加大，截至到7月5日，这一价差已约为4500元/吨左右，而这也严重削弱了我国纺织工业的国际竞争力。目前，中国棉纺协会跟踪的棉纺织企业亏损面达到40%，3万锭以下纺纱企业减产、停产面接近50%。

　　而受成本上升影响，纺织企业业绩也受到严重影响，从已发布中报业绩预告的51家纺织类上市公司中，其中预亏和预减的共计22家，占比近四成。其中业绩下降**是常山股份，下降了318.18%，其解释亏损原因时表示，受国际需求疲软，国内需求不振，国际国内棉花价差加大，要素成本增加等不利因素的共同影响，纺织产品成本增加而售价同比大幅降低，盈利能力下降，使公司主业出现亏损。不过也并不是所有公司都处业绩下降中，从细分子行业看，纺织服装中业绩稳定增长的依然是男装，女装板块，而下滑严重的则主要集中在纺织制造领域。

　　不过，业内人士分析判断认为，随着终端存货的逐步消化，家纺行业二季度开始行业环比改善的态势基本确立，预计2012年家纺行业及相关公司经营业绩将呈现逐季度改善的特征，下半年预期将明显好于上半年。预计家纺行业中长期前景依旧看好，以上市公司为代表的**企业经过短期调整，2013年起重新恢复至 30%以上增长速度预期是大概率事件。可关注**企业和有技术壁垒的企业以及受益于业绩高增长的富安娜，报喜鸟和奥康国际等个股。