刘俊:经济衰退期以保本基金入市为佳

尽管一季度股基收益相对较好，并且一季度基金整体实现“扭亏为盈”，共盈利380亿元，但是基民却反向操作，基金份额大幅缩水，表明投资者对市场的恐慌情绪在蔓延。在避险心理的驱动下，投资者纷纷寻找保护本金的方式，而能攻能守的保本基金成为投资者的选择之一。

　　中海保本混合型证券投资基金拟任基金经理刘俊日前在接受记者采访时表示，面对目前A股市场整体低迷、波动较大、债市存在投资价值的市场背景，以保本基金介入市场，利用债市迅速累积安全垫，在保本的基础上择机赚取股市上涨收益，不失为一个理想的投资方式。

　　“从一季度经济数据来看，今年上半年我国宏观经济正步入增长放缓、通胀下行的阶段，从经济周期来看，当前正处于经济周期中的衰退后期。我国经济只有在探底成功后，才有望迎来复苏期，而只有经济真正进入复苏期后，**市场才会出现良好的系统性投资机会。”刘俊分析认为，“经过去年的下跌，债券市场的系统性风险得到较大程度释放，自从去年10月份以来，债券市场出现逐渐回暖的行情，而目前经济缓慢见底、流动性趋势向好等背景将进一步有利于债券向好，**近宏观政策强调预调微调也降低了信用债品种的投资风险，因此债券市场在较长时期内都具有投资价值。

　　刘俊表示，当市场处于债市回暖、股市较为低迷的阶段时，恰恰是保本基金运作的**时期，有利于保本基金在较短时间内积累安全垫。一旦**市场出现系统性机会后，保本基金利用已积累的安全垫积极参与权益资产的投资，来获取超额收益。

　　刘俊向记者透露，从以往的数据来看，当市场进入牛市时，保本基金的表现也相对好。据Wind数据显示，2007年至2011年间，保本基金累计收益率达56．99％，长期来看，其整体业绩趋于稳定。“相比其他理财产品，保本基金能够在充分保证本金的安全的基础上，将一定比例的资产投资于权益类资产，以期获得超额收益。”