增产压力较大 郑糖底部爬行

    郑州白糖期货3月1日早盘低开延伸，主力合约1209合约收6647元/吨，跌22元/吨。有分析认为，近期国际糖价持续上扬已经在一定程度上出现超买迹象，而随着3月份合约摘牌，可能换月行情就此结束。国内方面，近期行情非常清淡，库存积压增加了糖厂的销售压力。这一情况或许在4月中下旬消费订单出现时才会有所好转。目前仍建议单边以观望为主，套利方面可以关注买远卖近的机会。

    洲际交易所(ICE)原糖期货29日连续第二天下跌，因投资者逢高获利了结和美元走强。市场焦点转向29日稍晚现货月合约到期。ICE 3月原糖期货收跌0.43美分，报于25.66美分/磅，较5月合约溢价0.65美分，后者收低0.32美分，报于25.01美分/磅。伦敦5月白糖期货因美元上涨而扩大跌势，**终收低10.10美元，报652.40美元/吨。

    国内市场，哈萨克斯坦计划2020年时全国甜菜产量能从当前的20万吨增加到96万吨。当前哈萨克斯坦食糖供应量中有90%均来自于进口。泰国原糖升水在纽约3月合约期满前的活跃交投中触及两周高位。Olam Europe资深分析师周二在泰国Licht糖会上表示，全球糖价已遭受供应过剩打压，但预计将在每磅20美分的位置获得支撑，原因是倘若糖价跌至该价位，巴西糖厂将转而提高乙醇产量比例。荷兰合作国际银行食品及农业主管称，因天气条件限制中国和印尼等主要买家的产出增长，亚洲食糖短缺的情况或持续。并称中国2012年或进口食糖250万吨，低于去年的290万吨。而印尼供应缺口或为300万吨。

    国内方面：2010/2011年榨季，广西食糖产量675.18万吨，占全国总产量的64.65%，多项经济指标创历史新高：糖业销售收入首次突破400亿元，达到444.15亿元，同比增31.44%；糖业利税总额首次突破100亿元，达到117.51亿元，同比增31.81%；白砂糖平均售价达7078.15元／吨，同比增42.03%；农民种蔗收入达276.53亿元，同比增38.6%，蔗款兑付率100%。

    一德期货认为，国际原糖期货短期获利盘了结，已连续两日弱势下行。国内现货主产区库存压力依然较大，受此拖累郑糖短期难有好表现。但同时，国内白糖收储及云南旱灾都为郑糖提供了较强的底部支撑。郑糖主力合约创出低位成交量，市场观望态度浓厚，逐渐陷入僵局。操作上，1209合约参考区间6600-6700，以日内短线操作为主。