工程机械**企业纷纷陷入资金困局

“在行业内，如果基建投资能稳定则融资租赁风险并不大，但如果经济整体处于下行周期中，涉及多方捆绑关系的融资租赁业务风险不可小视”，一位业内人士表示。

    过度营销给三一重工带来的是133.55亿元的应收账款，而2010年年末该数值仅为57.28亿元，短短半年时间增加了76亿元。而且从预收账款结构来看，一年期以内预收款项出现明显的下滑态势，截至2011年中报期末，一年以内预收款为7.62亿元，2010年年末该数值为8.72亿元，去年同期该项数值为10.28亿元。

    当然，三一重工对信用销售风险可能早已有所控制，记者发现，该公司一季度应收账款为132.39亿元，而中报显示应收账款为133.55亿元，这表明整个二季度公司应收账款几乎没有增加。

    现金告急

    现金吃紧的绝不仅仅是三一重工，徐工机械也如此。上半年，徐工机械经营活动产生的现金流量净额约为-9.16亿元，而上年同期为20.91亿元。

    同时，统计显示，前述11家骨干企业的现金流共计为-26.34亿元，而去年同期为56.13亿元。

    与此关联的坏账风险加剧。根据中报，三一重工应收账款净额达133.55亿元，较年初大幅增长133.16%；其中信用风险较大的应收账款净额为1.35亿元，较年初增长8.78%，占应收账款净额1.01%。

    应收账款大幅增长并不是三一重工一家公司的个案，而是工程机械行业的普遍现象。统计显示，上述企业二季度末的应收账款共计332.77亿元，同比增长78.54亿元，远高于同期营业收入54.51%的增幅。

    在这些应收账款中，可能有许多将成为坏账。半年报显示，徐工机械的个人客户向某欠公司3.5万元，属于逾期。高某和韦某两人欠了公司近200万元，属于按揭回购逾期。

    由于基数较小，上半年信用销售增长剧烈，山河智能在这方面的风险似乎更大一些。中报显示，截至6月30日，该公司应收账款达到14.22亿元，较去年年底激增将近4亿元，同比大增34.12%。

    紧急融资

    8月23日，徐工机械公告称，于8月19日收到证监会出具的《关于核准徐工集团工程机械股份有限公司发行境外上市外资股的批复》，核准徐工机械发行不超过约5.93亿股境外上市外资股（含超额配售约7735万股），完成本次发行后，公司可以到香港交易所主板上市。

    公告同时披露，完成本次发行后，转化社保基金持有的公司不超过5927万股国有股转为境外上市外资股。

    这是继去年12月中联重科登陆香港联交所之后，国内机械类公司再度赴港IPO。而赶在他们之前赴港IPO的中联重科，H股共募集资金约130.3亿港元。

    一天之后，三一重工亦公告称，其H股发行计划获得证监会批准。

    三一重工公司拟发行不超过15亿4107.57万股H股（含超额配售约2.01亿股），完成本次发行后，三一重工将到香港交易所主板上市。