王健林背后的“快富”密码

 对于万达资金链能否跟上其迅猛扩张步伐的质疑声也是不绝于耳，特别是在前期投资大，回收期长的风险眼前，王健林依旧对“要什么就有什么，没有什么就自己来”的思维方式“志在必得”。不容否认，万达目前发展中的**障碍就是资金流，王健林此前也坦言“不排除对2010年的形势进行重新分析和判定”，然而越来越紧的宏观调控并不同于金融危机，为这位贸易地产的先行者提供了难得的机遇。

    此前在平衡“只租不售”模式下的资金回收期间过长问题上，王健林尝试了在万达贸易项目周边获取住宅项目溢价。依附于城市综合体之上，与贸易资源相互借势，万达广场的住宅区作为关键时期“投资性物业”的避风港，其价值正在分秒增值。与此同时，这个平衡主模式缺陷的反向思维之举，也撼动了住宅地产的行业大哥——万科。

    2010年一季度，万达首次按照上市公司标准发布的销售业绩显示，一季度实现房地产合同销售金额约152亿元，同期万科地产的销售金额为150。9亿元，万达对此数据的注释是：该数据未包含的部分包括贸易物业租金收益、酒店物业的收益，**于销售的住宅、公寓和可售小商铺的合同金额。从公然资料上看来，这是万达在地产销售业绩上对万科的首次超越，也是其在住宅市场上的一次奔腾。

    另一方面，正如阳光100置业集团总裁易小迪对于调控的评价，“有人得了肥胖症，全国都要减肥，有的还是长身体的小孩子”，目前二三线城市的很多房地产市场正处于起步阶段，而万达自2001年开启异地扩张以来，始终都在扮演一种打造城市贸易中心的角色。此次房地产调控要求提高土地出让门槛，亟待招商引资的地方政府城市更加青睐于贸易配套齐全的“城市综合体”，万达模式无疑具备无可相比的竞争上风，计划年内在青岛、南京、西安、洛阳、郑州等地陆续扩张。

    伴随房地产新政对保障性住宅比例的增加，阳光新业、华润置地、富力地产等都在悄然向贸易地产转型。引用王健林此前所说“这件事情太复杂，先要懂贸易，然后才是懂地产，然后还要懂治理”，越复杂的东西，能够形成竞争的对手也就越少。

    资本宠儿：下一个IPO大佬

    假如不是2009年6月份万达集团第二轮私募规模、价格提供了一个作价标准，或许待万达贸易地产正式登陆A股首日，又会演绎一出当年“许家印易主富豪榜”的反转剧。

    而第二轮私募消息一经放出，即创下中国民营企业内地私募的“两**”：一个是资金规模，计划召募40亿元，收到的确认函则超过400亿元;另一个是价格，每股17元。此外，入股的都是民营企业的大腕，没有一家国有企业。

    万达贸易地产向来是资本的宠儿，2004年国内资本市场正处熊市，万达海外上市的动机刚萌生，摩根大通、里昂证券、摩根斯坦利、麦格理、瑞银等投行相继而至。尽管**后其在IPO上接连遭遇两次波折：2007年房地产信托基金(REITs)上市计划叫停，2008年经济危机下IPO渠道冰封，但这丝绝不会他一经上市，即成中国房地产行业市值**的企业。

    综合公然资料显示，万达贸易地产2009年预期利润为35-39亿元，预期每股收益2。